粮食种植深度报告：国内主粮供给平稳，玉米大豆价格趋势上行_46页_2mb

国内主粮供给平稳，玉米大豆价格趋势上行

核心内容概述

本报告分析了2020/21年度中国主要粮食作物（小麦、水稻、玉米、大豆）的供需情况及价格走势。整体来看，国内主粮供给保持平稳，但部分作物如玉米和大豆价格呈现上行趋势。报告指出，尽管存在外部因素如新冠疫情和中美贸易摩擦的影响，但国内主粮市场具备较强的调控能力，价格波动相对可控。

主要观点

• 小麦：2020/21年度全球小麦库消比为33.5%，我国小麦库消比为123.8%，远高于全球平均水平。我国小麦自给率高，价格虽有季节性波动，但整体不具备大幅上涨的基础。
• 水稻：全球大米库消比预计升至37.3%，我国大米价格受国内自给率高及价格调控机制影响，预计保持稳定。
• 玉米：玉米饲用需求提升，加上临储库存的持续消化，国内玉米价格有望继续上行。
• 大豆：全球大豆价格或见底回升，但需关注新冠疫情和中美贸易战带来的供给不确定性。

关键信息

小麦

• 全球供需：2020/21年度全球小麦产量7.69亿吨，消费量7.52亿吨，库消比33.5%，较19/20年度提升1.7个百分点。
• 我国供需：我国小麦产量和消费量均为全球最高，自给率均值达106%。2020/21年度库消比为123.8%，远高于合理水平。
• 价格走势：受饲用需求及托市收购影响，小麦价格有上行趋势，但政策性库存高企，价格不具备大幅上涨基础。
• 库存情况：2020年7月，国家临储小麦剩余库存8697万吨，拍卖成交率仅3.77%，去库存压力较大。

水稻

• 全球供需：2020/21年度全球大米产量5.03亿吨，消费量4.98亿吨，库消比37.3%，较19/20年度提升0.2个百分点。
• 我国供需：我国稻谷产量及消费量保持稳定，库消比自2011年后持续增长，但国内自给率高，价格调控机制健全。
• 价格走势：国内价格预计保持稳定，国际价格则需关注印度等主产国疫情及贸易限制措施。
• 出口与进口：2019/2020年全球大米出口前三大国为印度、泰国、越南，进口前三大国为菲律宾、中国、欧盟。

玉米

• 全球供需：2020/21年度全球玉米产量11.63亿吨，消费量11.6亿吨，库消比27.2%，较19/20年度下降0.6个百分点。
• 我国供需：我国玉米产量略增，消费量略降，供需缺口2454万吨，需进一步消耗库存。玉米是主要粮食作物，种植面积和产量最高。
• 价格走势：国内玉米价格有望继续上行，主要因饲用需求上升和临储库存持续消化。
• 库存情况：2020年8月玉米供需平衡表显示，库存较上年略有下降，但去库存压力仍存在。

大豆

• 全球供需：2020/21年度全球大豆产量3.63亿吨，消费量3.64亿吨，库消比18.1%，低于历史均值。
• 我国供需：我国大豆进口量占全球61%，进口量占消费量90.4%，国内外价格走势联动性强。
• 价格走势：全球大豆价格或见底回升，但需密切关注疫情和贸易战对供应的影响。
• 期货联动：我国大豆期货与CBOT大豆表现出更强的联动性，价格波动受国际市场影响较大。

投资建议

• 玉米：由于饲用需求提升和库存消化，国内玉米价格趋势上行，建议关注玉米种子公司，如大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。

风险提示

• 病虫害影响
• 极端自然灾害
• 农业政策调整
• 贸易纠纷等

结构分析

小麦

• 产量：自2004年以来持续增长，单产提升为主要驱动力。
• 消费量：整体平稳，主要用于口粮，饲料及工业消费占比小。
• 供需平衡：库销比持续增长，去库存压力仍大。
• 价格波动：具有季节性，受托市收购和饲用需求影响。

水稻

• 产量：全球主要集中在亚洲，我国产量位居全球第一。
• 消费量：我国稻谷消费量稳定，自给率高。
• 供需平衡：库消比持续增长，但价格受调控影响保持稳定。
• 国际影响：需关注印度等主产国疫情及贸易限制。

玉米

• 产量：2020年产量略增，播种面积略有下降。
• 消费量：饲用需求上升，推动价格走高。
• 供需平衡：库消比下降，供需基本面未变。
• 价格走势：受饲用需求和库存消化影响，价格有望继续上行。

大豆

• 产量：全球主要由美国、巴西供应，我国进口量占全球61%。
• 消费量：我国大豆消费量高，进口占消费量90.4%。
• 供需平衡：库消比下降，价格或见底回升。
• 价格联动：国内外价格联动性强，需关注国际市场变化。

图表目录

• 图表1：小麦作物示意图

• 图表2：全球主要作物2019年总产量

• 图表3：全球小麦种植分布区域

• 图表4：19/20全球小麦产量分国别结构

• 图表5：19/20全球小麦消费量分国别结构

• 图表6：全球小麦生长周期示意图

• 图表7：全球小麦供需平衡表

• 图表8：美国小麦供需平衡表

• 图表9：中国小麦供需平衡表

• 图表10：印度小麦供需平衡表

• 图表11：俄罗斯小麦供需平衡表

• 图表12：欧盟28国小麦供需平衡表

• 图表13：我国小麦产量趋势

• 图表14：我国小麦最低收购价趋势

• 图表15：我国小麦消费量趋势

• 图表16：我国小麦历年自给率

• 图表17：2015-2019年国家临储小麦拍卖情况

• 图表18：我国小麦供需平衡表

• 图表19：国内小麦价格季节性波动

• 图表20：2019/2020全球大米主产国产量

• 图表21：2019/2020全球大米主产国产量占比

• 图表22：2019/2020全球大米分国别出口量占比

• 图表23：2019/2020全球大米分国别进口量占比

• 图表24：2019/2020全球大米分国别消费量

• 图表25：2019/2020全球大米分国别消费量占比

• 图表26：全球稻谷生长周期示意图

• 图表27：全球大米供需平衡表

• 图表28：美国大米供需平衡表

• 图表29：中国大米供需平衡表

• 图表30：印度大米供需平衡表

• 图表31：印尼大米供需平衡表

• 图表32：越南大米供需平衡表

• 图表33：泰国大米供需平衡表

• 图表34：我国稻谷产量及增速

• 图表35：我国稻谷最低收购价

• 图表36：我国稻谷消费量及增速

• 图表37：我国历年稻谷和大米进口量

• 图表38：我国大米进口国别及占比

• 图表39：我国稻谷消费用途

• 图表40：我国稻谷供需平衡表

• 图表41：我国大米供需平衡表

• 图表42：我国稻谷库销比自2011年后持续增长

• 图表43：2015-2020年政策粮拍卖与成交情况

• 图表44：国内稻谷价格趋势

• 图表45：全球玉米种植面积分国别统计

• 图表46：全球玉米产量分国别统计

• 图表47：全球玉米出口、进口、消费量分国别统计

• 图表48：美国玉米主产区

• 图表49：中国玉米主产区

• 图表50：巴西玉米主产区

• 图表51：全球玉米生长周期示意图

• 图表52：全球玉米供需平衡表

• 图表53：美国玉米供需平衡表

• 图表54：中国玉米供需平衡表

• 图表55：巴西玉米供需平衡表

• 图表56：阿根廷玉米供需平衡表

• 图表57：我国玉米产量及增速

• 图表58：我国历年玉米临时收储量

• 图表59：我国玉米消费量及增速

• 图表60：我国玉米消费结构

• 图表61：我国历年玉米进口量

• 图表62：我国玉米进口国别及占比

• 图表63：我国玉米供需平衡表

• 图表64：我国玉米库销比自2016年后逐步下降

• 图表65：政府调控政策不断加码

• 图表66：8月6日国家临储玉米竞价交易成交结果

• 图表67：2018-2020年政策粮拍卖与成交情况

• 图表68：美国累计新冠确诊病例分布图

• 图表69：我国玉米进口国别及占比

• 图表70：中国玉米供需平衡表（2020年8月）

• 图表71：国内玉米价格季节性波动图

• 图表72：19/20年全球大豆产量分国别结构

• 图表73：19/20年全球大豆消费量分国别结构

• 图表74：19/20年全球大豆出口分国别结构

• 图表75：19/20年全球大豆进口分国别结构

• 图表76：美国大豆主产区

• 图表77：巴西大豆主产区

• 图表78：全球大豆生长周期示意图

• 图表79：全球大豆库消比及价格

• 图表80：全球大豆供需平衡表

• 图表81：美国大豆供需平衡表

• 图表82：巴西大豆供需平衡表

• 图表83：阿根廷大豆供需平衡表

• 图表84：中国大豆供需平衡表

• 图表85：中国大豆净进口量走势图

• 图表86：DCE大豆结算价与CBOT大豆结算价对照图

• 图表87：美国大豆主产区

• 图表88：美国现有新冠疫情病例地图

• 图表89：美国新增疫情分布排名（深色为大豆主产区）

• 图表90：美国累计疫情分布排名（深色为大豆主产区）

• 图表91：中国从美国进口大豆金额对比

• 图表92：国内大豆价格季节性波动