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钢矿周报总结 (8.24-8.28)

核心内容概述

本周钢矿市场呈现震荡偏强走势，铁矿石与螺纹钢、热卷价格同步反弹，但市场基本面支撑有限，反弹成色不足。整体来看，铁矿石与钢材价格均上涨，但利润修复有限，供需矛盾依然存在，市场情绪偏谨慎。

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铁矿石市场分析

市场表现

• 主力合约：收盘价723.0元/吨，较上周上涨2.26%。
• 现货市场：日照港PB粉现货价格733.9元/吨，上涨2.12%。
• 基差：收窄至10.9元/吨。
• 落地利润：恶化至-9.46元/吨。

供应端

• 澳大利亚发运：环比增加7.28%，发运量达1466.9万吨。
• 巴西发运：环比减少15.07%，发运量为722.0万吨。
• 港口库存：微增至17375.23万吨，环比增长0.08%。
• 日均疏港量：环比减少0.8%，至331.93万吨。
• 钢厂库存：环比减少0.57%，至8860.04万吨。

需求端

• 日均消耗量：环比减少0.39%，至288.32万吨。
• 日均铁水产量：环比减少0.45%，至236.6万吨。
• 高炉产能利用率：88.84%，环比下降0.41%。
• 高炉开工率：82.32%，环比下降0.48%。
• 钢厂盈利率：维持在32.47%，与上周持平。

市场观点

• 本周铁矿石价格反弹主要由期货盘面引领，现货跟进偏缓。
• 需求边际走弱，铁水产量回落，钢厂盈利率仍处低位。
• 港口库存小幅累库，疏港量减少，显示市场去库动力不足。
• 铁矿石价格反弹缺乏基本面支撑，高位持续性存疑。

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螺纹钢与热卷市场分析

螺纹钢市场

• 主力合约：收盘价3112.0元/吨，上涨2.64%。
• 上海现货：3190元/吨，上涨2.57%。
• 基差：维持在78元/吨。
• 盘面利润：修复至-321.55元/吨。
• 高炉利润：-117.0元/吨，环比修复10.0元/吨。
• 电炉利润：恶化至-102.0元/吨。

热卷市场

• 主力合约：收盘价3371.0元/吨，上涨2.43%。
• 上海现货：3360元/吨，上涨1.82%。
• 基差：收窄至-11元/吨。
• 盘面利润：修复至-212.55元/吨。
• 高炉利润：恶化至-28.0元/吨。

供应与库存

• 螺纹钢产量：环比减少4.05%，至173.08万吨。
• 热卷产量：环比减少1.36%，至288.27万吨。
• 螺纹钢钢厂库存：环比去库14.82万吨，至163.33万吨。
• 热卷钢厂库存：环比累库1.8万吨，至72.4万吨。
• 螺纹钢社会库存：环比累库6.62万吨，至511.32万吨。
• 热卷社会库存：环比去库1.97万吨，至365.15万吨。

需求端

• 螺纹钢消费量：环比减少7.59%，至181.28万吨。
• 热卷消费量：环比减少1.66%，至288.44万吨。
• 冷卷消费量：环比增长3.57%，至88.24万吨。

市场观点

• 螺纹钢需求淡季疲弱，消费量大幅下滑。
• 热卷需求相对较强，冷卷消费增长显示板材需求韧性。
• 供给收缩支撑价格，但库存压力与需求疲软限制反弹空间。
• 预计钢价短期震荡偏强，但空间有限，需关注库存变化与淡旺季切换信号。

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关键信息总结

价格走势

• 铁矿石：主力合约上涨2.26%，现货同步上涨2.12%。
• 螺纹钢：主力上涨2.64%，现货上涨2.57%。
• 热卷：主力上涨2.43%，现货上涨1.82%。

利润情况

• 铁矿石落地利润：-9.46元/吨，环比恶化。
• 螺纹钢盘面利润：-321.55元/吨，环比修复。
• 热卷盘面利润：-212.55元/吨，环比修复。
• 高炉利润：螺纹钢-117.0元/吨，热卷-28.0元/吨。
• 电炉利润：恶化至-102.0元/吨。

供应与库存

• 铁矿石：供应偏稳，澳洲发运增加，巴西减少；港口库存微增，钢厂库存小幅去化。
• 螺纹钢：产量大幅下降，钢厂库存去库，社会库存累库。
• 热卷：产量小幅下降，钢厂库存累库，社会库存小幅去库。

需求分析

• 螺纹钢：消费量大幅下滑，显示需求疲弱。
• 热卷：消费量微降，冷卷消费增长，板材需求相对较强。

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展望与建议

铁矿石

• 短期钢价反弹依赖于低利润驱动的减产，但需求疲软与库存压力制约上方空间。
• 预计矿价将重回区间震荡，需关注铁水产量回落节奏与港口累库速度。

螺纹钢与热卷

• 螺纹钢反弹高度受限，热卷基本面相对占优但高炉利润恶化或压制复产意愿。
• 钢价短期震荡偏强，但空间不大，需关注社库拐点与淡旺季切换信号。

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