> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅周报总结 ## 核心内容概述 本报告为中泰期货黑色研究团队于2026年7月18日发布的锰硅周报，主要分析了锰硅市场的供应、需求、库存、成本及利润变化，并结合外盘锰矿价格变动，对锰硅期货走势进行判断。整体来看，锰硅市场面临一定的库存压力，但供需压力相对有限，盘面建议以观望为主。 --- ## 主要观点 - **供应端**：全国锰硅周度产量为24625吨，环比小幅下降580吨。其中，宁夏产区减产较多，内蒙古和云南产量有所增加，其他产区保持稳定。6月整体产量小幅走弱，主要由于6月较5月少1天，但各主产区产量以增量为主。 - **需求端**：钢招方面，河钢集团7月硅锰定价为5950元/吨，6月定价为5980元/吨，采量15400吨，环比略有提升。投机需求方面，期现商货源偏紧，基差报价已不具备参考价值。 - **库存端**：全国硅锰厂库存422200吨，环比增加19500吨，主产区库存持续累库。交割库库存384105吨，环比下降5535吨，但流出速度缓慢。钢厂库存天数为16.88天，环比上升0.97天，显示下游库存压力仍存。 - **成本端**：锰矿价格持续偏弱，天津港南非半碳酸块价格为36元/吨度，澳块为39.3元/吨度，加蓬块为40.2元/吨度。钦州港价格基本稳定。港口锰矿库存处于阶段性去库状态，但中长期仍呈现累库趋势。电费方面，内蒙古和宁夏略有下降，广西保持稳定。 - **利润端**：内蒙古和宁夏硅锰利润分别为-177.82元/吨和-389.47元/吨，环比略有改善。由于成本估算偏低，实际利润可能比估算高50-100元/吨。 - **外盘动态**：外盘锰矿报价整体上涨，南非半碳酸矿报价4.75美元/吨度，澳块报价5.25美元/吨度，加蓬块报价5.25美元/吨度，显示海外矿山未出现明显减产迹象。 --- ## 关键信息 ### 供应情况 - **全国周度产量**：24625吨（-580吨） - **主产区产量**： - 内蒙古：13960吨（-460吨） - 宁夏：3010吨（-550吨） - 重庆：1600吨（0吨） - 广西：1575吨（0吨） - 贵州：1370吨（0吨） - 云南：1760吨（+300吨） ### 需求情况 - **钢招采量**：15400吨（环比增加） - **定价**：河钢集团7月定价5950元/吨，符合预期 - **投机需求**：基差报价无参考价值 ### 库存情况 - **上游硅锰厂库存**：422200吨（+19500吨） - **中游交割库库存**：384105吨（-5535吨），仓单持续流出但缓慢 - **钢厂库存天数**：16.88天（环比+0.97天），北方15.03天，华东19.18天，华南18.3天 ### 成本与利润 - **成本估算**： - 内蒙古：5957.82元/吨（-33.93元） - 宁夏：6039.47元/吨（-14.43元） - 广西：6752.94元/吨（-1.77元） - **利润估算**： - 内蒙古：-177.82元/吨（+63.93元） - 宁夏：-389.47元/吨（+34.43元） - 广西：-972.94元/吨（+31.77元） ### 锰矿动态 - **港口库存**： - 全国：592.1万吨（+2.2万吨） - 天津港：448.6136万吨（-101504吨） - 钦州港：127.4万吨（+2.4万吨） - **锰矿价格**： - 天津港南非半碳酸：36元/吨度（-0.3元） - 天津港澳块：39.3元/吨度（-0.2元） - 天津港加蓬块：40.2元/吨度（-0.3元） - 钦州港南非半碳酸：37元/吨度（0元） - 钦州港澳块：41.5元/吨度（0元） - 钦州港加蓬块：41.5元/吨度（0元） ### 基差与期货价格 - **锰硅期货价格**： - 1月：5870元/吨（-58元） - 5月：5906元/吨（-50元） - 9月：5822元/吨（-50元） - **基差变化**： - 内蒙古1月基差：258元/吨（+88元） - 宁夏1月基差：218元/吨（+78元） - 广西1月基差：248元/吨（+88元） --- ## 市场展望与建议 - **盘面走势**：盘面重心小幅回落，贴水且月度级别处于去库周期，但去库量级有限。 - **库存压力**：即期库存压力依旧明显，需关注锰矿是否开启补跌。 - **综合判断**：由于锰矿尚未明显补跌，盘面下方支撑偏弱，建议盘面观望为主，前期多单建议离场。 --- ## 重点关注 1. **宁夏、内蒙古厂家开工变动** 2. **港口锰矿库存变动** 3. **锰矿补跌进展** --- ## 数据来源 - Mysteel - 铁合金在线 - 天津振鸿 - 中泰期货整理 --- ## 附注 - 本报告仅限中泰期货客户使用。 - 本报告内容不构成交易建议，不承担因使用该报告导致的损失。 - 报告数据基于分析师认为可靠的信息，不保证其准确性与完整性。 - 报告版权归属中泰期货，未经许可不得复制、传播、改编、销售等。