20260810-长江期货-贵金属周报_非农不及预期_价格偏强震荡_14页_5mb

报告摘要

长江期货贵金属周报总结

核心内容

本周长江期货发布的贵金属周报指出，美国7月非农就业数据和ADP就业数据均不及预期，导致加息预期降温，贵金属价格整体偏强震荡。黄金和白银价格均出现明显上涨，黄金报收4401美元/盎司，上涨7.4%；白银报收63.8美元/盎司，上涨10.4%。报告认为，市场对美伊谈判的预期提升以及工业需求支撑，是推动贵金属价格上涨的主要因素。

主要观点

非农数据不及预期：美国7月非农就业人数减少2.3万人，远低于市场预期的8万人，显示美国劳动力市场疲软。
加息预期降温：非农数据不佳削弱了市场对美联储加息的预期，黄金和白银价格因此反弹。
贵金属价格运行中枢上移：尽管短期仍处于调整状态，但中期来看，黄金和白银的价格中枢有所上移。
市场对美伊谈判的乐观预期：特朗普表示战争即将结束，市场预期谈判有望取得进展，进一步支撑贵金属价格。
库存变化：COMEX黄金库存减少，而白银库存增加，反映出市场对黄金的偏好增强，白银供应偏紧。
基金持仓变化：黄金CFTC投机基金净多持仓增加，白银则略有减少，显示市场对黄金的乐观情绪增强。

关键信息

周度数据

指标	公布值	预期	前值
美国7月非农就业人口变动季调后(万)	-2.3	8	2
美国7月失业率 (%)	4.1	4.2	4.2
美国7月ADP就业人数变动 (万)	4.4	7	9.8

库存数据

金属	COMEX库存（千克）	相对上周增减（千克）	上期所库存（千克）	相对上周增减（千克）
黄金	830,721.12	-10,236.79	113,616.00	-6
白银	10,397,735.13	+45,837.21	1,261,244.00	+69,872

持仓数据（截至8月4日）

金属	CFTC投机基金净多持仓（手）	相对上周增减（手）
黄金	190,648	+16,517
白银	20,058	-178

本周关注重点

美国7月CPI年率未季调：周三（8月12日）20:30公布，可能影响市场对通胀和加息的预期。
美国7月PPI年率：周四（8月13日）20:30公布，反映生产者价格变化。
美国7月零售销售月率：周五（8月14日）20:30公布，显示消费市场表现。

策略建议

黄金：建议逢低建仓，区间交易，关注上方压力位4600美元/盎司，下方支撑位4200美元/盎司。
白银：短期价格反弹，但需关注库存变化和市场供需关系，建议谨慎操作。

风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。报告内容可能根据市场变化随时调整，不保证其准确性和完整性。任何引用、分发或修改本报告的行为均需获得书面许可。

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