20160604-中投证券-通信行业周报：市场风险偏好提升关注估值弹性大的个股机会_1mb

报告摘要

本报告主要围绕通信行业在2016年的发展趋势、市场表现及重点推荐标的展开分析，强调市场风险偏好提升背景下，成长性强、估值弹性大的个股机会。重点推荐了大数据、云计算产业链及能源互联网与储能领域的龙头公司，认为这些行业在政策推动和市场需求增长下将有显著发展。

市场表现：本周上证综指上涨4.17%，创业板上涨7.28%，通信板块整体上涨7.72%，表现优于多数子行业，市场风险偏好有所提升。
行业发展趋势：
- 大数据：随着《2016年中国大数据交易白皮书》发布，大数据产业正加速进入成熟期，数据交易规模预计到2020年将达545亿元，但数据源的开放与集中仍是关键。
- 云计算：阿里云拓展日本市场，标志着其云计算实力达到顶尖水平，对云产业链上的流量经营带来发展机遇。
- 储能与能源互联网：有望纳入“十三五”战略性新兴产业发展规划，国家重视程度提升，市场前景广阔。
推荐标的：东方国信、荣信股份、二六三、中恒电气、南都电源与烽火通信被重点推荐，认为它们在成长性、市场潜力和估值弹性方面表现突出。

《2016年中国大数据交易白皮书》发布：
- 大数据产业从概念走向落地，数据交易规模预计到2020年达545亿元。
- 强调数据源的开放与集中，认为可供交易的数据是经过价值富集与加工的高端数据。
云计算明星拉动效应：
- 阿里云拓展日本市场，与亚马逊、微软等国际巨头竞争，显示其顶尖云计算实力。
- 云产业链中的流量经营和能源互联网储能板块将受益于云计算明星企业的带动。
储能与分布式能源纳入“十三五”规划：
- 储能与分布式能源是“十三五”期间的重要战略方向。
- 储能与能源互联网结合发展，市场空间巨大，未来将实现持续高速增长。

行情回顾：
- 上证综指上涨4.17%，创业板上涨7.28%，通信板块上涨7.72%，在中信29个子行业中排名靠前。
子板块回顾：
- 增值服务涨幅最大，达到8.14%，通信设备制造上涨7.96%，电信运营上涨4.67%。
- 估值方面，增值服务最高为63.66倍，通信设备制造为51.71倍，电信运营为37.95倍。
个股表现：
- 周涨幅前五为中电广通、大唐电信、硕贝德、天孚通信、创意信息。
- 周跌幅前五为华星创业、世纪鼎利、邦讯技术、键桥通讯、富春通信。

多家上市公司发布重大公告，包括股权激励、增发募资、并购重组、业绩增长等。
例如，东方国信完成限制性股票激励计划授予，荣信股份梦网并表带来业绩反转，二六三云通信产品效果显著，中恒电气一季度业绩高增长，南都电源签署储能项目合作协议，烽火通信定增募资18亿元，加速ICT转型。

东方国信（300166.SZ）：
- 大数据国家战略推进，股权激励计划授予，大数据运营业务有望快速落地。
- 预计16-18年EPS为0.61、0.87和1.16元，对应PE分别为41x、29x和21x。
- 给予16年63倍PE，目标价38.43元。
荣信股份（002123.SZ）：
- 梦网并表带来业绩反转，移动云通信平台加速推进。
- 预计16-18年EPS为0.43、0.80和1.16元，对应PE分别为45.46x、24.30x和16.80x。
- 给予16年60倍PE，目标价25.80元。
二六三（002467.SZ）：
- 云通信产品加速发展，视频直播与企业级SAAS应用融合。
- 预计16-18年EPS为0.21、0.27和0.39元，对应PE分别为70.63x、54.85x和37.85x。
- 给予16年100倍PE，目标价21.00元。
中恒电气（002364.SZ）：
- 一季度业绩高增长，能源互联网战略推进成果频现。
- 预计16-18年EPS为0.60、0.96和1.47元，对应PE分别为40x、25x和16x。
- 给予16年55倍PE，目标价33.00元。
南都电源（300068.SZ）：
- 储能项目再落地，商业模式加速推广。
- 预计16-18年EPS为0.51、0.66和0.85元，对应PE分别为36x、28x和22倍。
- 给予16年55倍PE，目标价28.05元。
烽火通信（600498.SH）：
- 业绩保持高速增长，定增加码，加速ICT转型。
- 预计16-18年EPS为0.95、1.21和1.50元，对应PE分别为24x、20x和15x。
- 给予16年35倍PE，目标价33.25元。