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棉花早报——2026年8月12日总结

核心内容概览

本报告主要分析了2026年8月12日棉花市场的基本面、价格走势、库存情况及市场预期，提供了对当前棉花行情的多维度解读。整体来看，市场呈现偏多趋势，受多重利多因素支撑，但同时也存在部分利空因素。

基本面分析

产量与消费

• 全球产量：ICAC 7月预测26/27年度全球棉花产量为2550万吨，USDA预测为2590万吨。
• 全球消费：ICAC预测26/27年度全球消费为2550万吨，USDA预测为2655.2万吨。
• 期末库存：USDA预测26/27年度期末库存为1550.7万吨，较前一年度下降约6%。

中国数据

• 产量：农业部预测26/27年度中国棉花产量为634万吨。
• 进口：2026年6月中国棉花进口11万吨，同比增加294.9%；棉纱进口17万吨，同比增加6万吨。
• 消费：农业部预测26/27年度中国棉花消费为780万吨。
• 期末库存：农业部预测26/27年度中国棉花期末库存为822万吨。

市场走势分析

基差与盘面

• 基差：当前现货3128b全国均价为17959元/吨，基差为1224（01合约），升水期货。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，整体走势偏多。

持仓数据

• 主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多。

市场预期与影响因素

利多因素

• 替代品价格走高：化纤价格上升，可能对棉花需求形成支撑。
• 种植成本增加：化肥价格上涨，推高种植成本。
• 出口关税降低：对美出口关税有所降低，利于出口。
• 中美关系缓和：有助于贸易环境改善。
• 厄尔尼诺天气形成：可能影响全球棉花产量，推动价格上涨。

利空因素

• 地区冲突：导致贸易不稳定，影响市场信心。
• 消费淡季：当前为消费淡季，需求疲软。
• 国储拍卖：可能增加市场供应，对价格形成压力。

价格与库存数据

现货价格

• 3128B：当前全国均价为17959元/吨。

期末库存

• 全球：2026/27年度预计期末库存为1550.7万吨，较前一年度下降约6%。
• 中国：2026/27年度预计期末库存为822万吨。

棉花供需平衡表（ICAC）

市场操作建议

• 合约切换：考虑到09合约临近交割月，建议将仓位转移至01合约。
• 价格关注：01合约反弹关注上方17000元/吨附近压力。
• 市场情绪：市场提前炒作“金九银十”旺季行情，郑棉小幅跟涨。

附图与数据来源

• 棉花现货价格：来源：大越整理
• USDA全球棉花产销存预测：来源：农业部
• 涤纶短纤价格：来源：钢联数据
• 轧花厂加工利润：来源：大越整理
• 纺纱厂即期利润：来源：大越整理
• 进口到港报价：来源：钢联数据
• 仓单情况：来源：大越整理
• 工业库存：来源：大越整理
• 商业库存：来源：大越整理
• 库存折存天数：来源：大越整理

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