20260818-光大期货-能化商品日报_20页_1mb

光大期货能化商品日报（2026年8月18日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了2026年8月18日能源化工商品的市场表现，涵盖了原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种。整体市场呈现震荡格局，主要受地缘政治、库存变化、成本支撑及下游需求等因素影响。

二、主要观点与关键信息

1. 原油

• 价格走势：WTI9月合约上涨2.1美元至84.5美元/桶，涨幅2.55%；布伦特10月合约上涨2.35美元至90.87美元/桶，涨幅2.65%；SC2609上涨27.9元至596.5元/桶，涨幅4.91%。
• 市场因素：美伊谈判窗口期结束，双方分歧严重，美国不寻求延长谅解备忘录；中东局势紧张，油价偏强震荡；美国战略石油储备库存降至1982年以来最低，释放原油对市场形成支撑。
• 展望：短期油价震荡偏强，关注中东断航预期及成本端变化。

2. 燃料油

• 价格走势：FU2609上涨3.42%，报3928元/吨；LU2609上涨2.72%，报4797元/吨。
• 市场因素：低硫燃料油需求坚挺，套利船货减少，供应趋紧；高硫燃料油因霍尔木兹海峡担忧及俄罗斯出口低迷，市场结构坚挺。
• 展望：短期高位震荡，LU-FU价差维持高位，需关注成本端驱动。

3. 沥青

• 价格走势：BU2609上涨0.9%，报4372元/吨。
• 市场因素：8月炼厂集中复产，供应增加，但需求回暖；库存低位支撑价格，但估值偏高。
• 展望：短期高位震荡，基差或有回归空间，需等待需求集中释放或成本驱动。

4. 聚酯

• 价格走势：TA609上涨3.04%，报6030元/吨；EG2609上涨4.46%，报5171元/吨。
• 市场因素：PX和PTA成本支撑走强，8月中下旬PX装置重启，PTA开工负荷回升；下游聚酯需求偏弱，终端开工下滑。
• 展望：价格跟随成本波动，乙二醇价格维持近强远弱结构，8月底港口库存或迎来拐点。

5. 橡胶

• 价格走势：RU2701上涨240元至18030元/吨；NR2701上涨255元至15000元/吨。
• 市场因素：天然橡胶现货价格维持高位，下游轮胎处于淡季检修，需求疲软；年底厄尔尼诺概率增加，限制价格回调空间。
• 展望：天然橡胶价格震荡，需关注下游复工节奏与天气扰动。

6. 甲醇

• 价格走势：太仓现货价格2743元/吨，CFR中国价格324-328美元/吨。
• 市场因素：伊朗供应恢复，预计9月中下旬甲醇到港增加；国内供应逐步降至低位，进口量或下降。
• 展望：港口库存先降后增，价格震荡，需关注供需变化。

7. 聚烯烃

• 价格走势：PP和LLDPE价格震荡，LLDPE现货报盘升水09合约349元/吨。
• 市场因素：供应边际企稳，部分下游开始备库；地缘局势扰动市场。
• 展望：价格震荡，建议投资者控制风险。

8. 聚氯乙烯（PVC）

• 价格走势：华东市场价格上调，电石法5型料4520-4670元/吨，乙烯法主流参考4900-5300元/吨。
• 市场因素：8月为传统淡季向旺季过渡，供应缓慢恢复，出口受印度限制影响。
• 展望：价格震荡，需求端支撑有限。

三、市场消息要点

1. 美伊谈判僵局：美伊谅解备忘录谈判窗口期结束，美国不寻求延长协议，伊朗表示不会达成美国认为必要的协议。
2. 地缘政治影响：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡问题制定机制，中东局势紧张持续推高油价。
3. 美国战略石油储备：库存降至1982年以来最低，释放原油对市场形成支撑。
4. 进口与库存变化：部分品种如乙二醇、甲醇等进口货源到港后，港口库存或迎来拐点。

四、图表分析要点

• 价格走势：多数品种价格维持震荡格局，部分如乙二醇、聚酯等出现上涨。
• 基差变动：多数品种基差维持偏强，但部分品种如LPG、乙二醇等基差有所收窄。
• 跨期价差：部分品种如燃料油、沥青等合约价差维持高位，市场存在近强远弱趋势。
• 生产利润：不同工艺生产利润差异显著，如煤制PP利润较高，而丙烷脱氢制PP利润偏低。

五、研究团队介绍

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，多年研究经验，多次获得优秀分析师称号。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，硕士学历，关注产业链上下游，撰写多篇深度报告。
• 邸艺琳：天然橡胶/聚酯分析师，擅长数据分析，多次在主流财经媒体发表观点。
• 彭海波：甲醇/丙烯/纯苯等分析师，具备金融与产业结合经验，多次获得优秀作者称号。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。