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沪锡期货日报总结（2026年8月18日）

一、核心内容概述

本报告对沪锡期货进行每日分析，重点聚焦市场走势、供需变化及宏观环境对价格的影响。沪锡主力合约在当日下跌1.27%，市场情绪偏空，交投谨慎。短期价格仍面临下行压力，但中长期来看，锡在AI服务器、新能源车等领域的增长需求为价格提供支撑。

二、市场行情简述

• 沪锡2609主力合约：

  • 开盘价：43.086万元/吨
  • 最高价：43.086万元/吨
  • 最低价：42.288万元/吨
  • 收盘价：42.594万元/吨
  • 涨跌幅：-1.27%
  • 成交量：149044手

• 现货价格：

  • 长江现货1#锡均价：424750元/吨
  • 较前一日下跌：8500元/吨

三、主要观点与分析逻辑

1. 短期走势分析

• 当前锡价同步走弱，结束高位震荡。
• 市场情绪偏空，现货交投清淡。
• 期货价格受国内需求疲软与海外去库放缓影响，短期承压。

2. 中期展望

• 锡作为电子、AI、新能源等领域的关键金属，长期需求增长逻辑清晰。
• 全球锡供应弹性有限，供需仍处于紧平衡状态。
• 随着宏观环境改善和需求验证，锡价有望回升。

3. 基本面分析

• 全球锡现货价格：

  • 2026年7月31日：52881.9986美元/公吨
  • 价格整体呈上涨趋势，但近期有所回调。

• 库存变化：

  • LME锡库存：5320吨，较上月初下降2530吨，近期止降回升。
  • 广东期货库存：3569吨，较上月初增加866吨，持续累库。
  • 江苏期货库存：58吨，较上月初减少36吨。

• 国内供需数据：

  • 2026年6月中国精炼锡进口量：1977.46吨
  • 2026年6月中国锡矿砂及其精矿进口量：17430.75吨

4. 宏观环境影响

• 中国制造业PMI为49.2%，位于荣枯线以下，显示需求偏弱。
• 中国CPI同比上涨0.5%，PPI同比上涨3.5%，通胀压力温和。
• 美元指数维持在99.6258，对锡价形成一定压制。

四、关键信息与风险提示

1. 供给端动态

• 缅甸佤邦锡矿复产进度不及预期。
• 刚果金埃博拉疫情对供应构成下行风险。
• 秘鲁因天然气供应中断，锡矿生产面临产能收缩。
• 印尼计划将锡特许权使用费税率提升至20%，出口或受政策影响。
• 国内银漫矿业因事故短期影响产量约1000吨。

2. 需求端动态

• 下游焊料、镀锡板需求平淡，对高价接受度低。
• 采购以刚需为主，观望情绪浓厚。
• AI服务器、新能源车等新兴领域对锡的长期需求增长预期明确，需等待财报验证。

3. 重大消息面

• 马来西亚冶炼公司MSC二季度营收同比增长68.2%，营业利润翻倍，反映锡价上涨及销量增长。
• 工信部等八部门发布《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确产量增速指引为1.5%。

五、风险提示

• 地缘政治局势变化
• 主产国矿业政策调整
• 国内下游需求复苏不及预期
• 海外宏观流动性超预期收紧

六、免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在偏差。报告仅供参考，不构成投资建议，国金期货不对因此产生的损失承担责任。期市有风险，入市需谨慎。