20261012-宁证期货-甲醇_本周港口库存预期低位下降_5页_600kb

甲醇市场周度总结（2026年10月）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现供应紧张、库存低位运行的态势，叠加宏观因素影响，沿海市场价格维持强势。内地市场因节前超卖订单未完全兑现，假期期间提货进度不及预期，企业积极发运，库存增量有限，节后下游补库需求增加，推动市场情绪提振，行情大幅拉涨。预计未来甲醇期价将震荡运行，主要关注甲醇开工变化、港口库存变化及美伊冲突进展。

主要观点

• 港口库存持续下降：受外轮抵港量低及出口支撑提货影响，港口库存较节前大幅下降，突破极低点。
• 内地库存偏低：内地样本企业库存周度环比上升14.4%，但仍处于偏低水平。
• 供应端压力缓解：国内甲醇开工率本周预期高位有所下降，有助于缓解市场供应压力。
• 利润表现良好：内蒙古煤制甲醇利润周环比上升53.7%，华北焦炉气制甲醇利润上升12.5%，西南天然气制甲醇利润上升32.4%，显示生产端盈利能力增强。
• 下游需求稳定：醋酸开工率小幅上升1.9%，但制烯烃开工率保持稳定，本周下游需求预期有所回落。
• 市场情绪提振：节后下游补库需求推动市场情绪回暖，价格出现明显上涨。

关键信息汇总

1. 市场价格与基差

• 江苏太仓甲醇现货价：本周价格维持强势。
• 江苏甲醇基差：最新一周为997元/吨，较上一期下降6.5%。

2. 供应情况

• 周度产量：本周产量为208.19万吨，环比上升2.9%。
• 开工率：国内开工率预期高位有所下降，有助于缓解供应压力。
• 各工艺利润：
  • 内蒙古煤制甲醇利润：891.87元/吨，周环比上升53.7%
  • 华北焦炉气制甲醇利润：1721.45元/吨，周环比上升12.5%
  • 西南天然气制甲醇利润：1225元/吨，周环比上升32.4%

3. 需求情况

• 醋酸开工率：83.63%，较上一期上升1.9%
• MTO装置产能利用率：江浙地区周度产能利用率稳定，但下游需求预期有所回落

4. 库存分析

• 港口库存：30.51万吨，较上一期下降22.5%
• 内地样本企业库存：32.23万吨，较上一期上升14.4%
• 提货与到货对比：江苏主库区提货量与到货量对比显示港口库存下降趋势明显。

5. 持仓变化

• 总持仓量：6,967,557手，较上一期增加2,216,432手
• 持买仓量：1,327,430手，较上一期减少5,852手
• 持卖仓量：1,219,705手，较上一期增加6,752手
• 主要持买与持卖会员：
  • 持买仓量前三：国泰君安(代客)、中信期货(代客)、东证期货(代客)
  • 持卖仓量前三：中信期货(代客)、广发期货(代客)、永安期货(代客)

结论与展望

综合来看，甲醇市场本周表现强势，港口库存持续走低，内地库存维持偏低水平，叠加下游补库需求，市场情绪积极。预计未来甲醇期价将呈现震荡运行态势，短期内供应紧张格局仍将持续，但需关注美伊冲突缓和及进口量变化对市场的影响。建议投资者密切关注库存变化及宏观政策动向，合理控制仓位。