20260906-创元期货-商品周度报告_连续去库第五周_持续关注_14页_2mb

玻璃市场周度总结（2026年9月6日）

核心内容概述

本周玻璃市场呈现“需求边际改善、库存持续去化，但供给压力仍存”的格局。期货价格先于现货上涨，基差拉大推动中下游订货积极性改善，全国样本企业库存连续第五周去库，但同比仍偏高，绝对库存压力尚未解除。动力煤价格上涨成为市场主要支撑因素，煤化工相关品种受益显著。玻璃01合约收于978元/吨，周涨幅5.5%，但远月合约估值已有所抬升，需谨慎追涨。

主要观点

• 行情回顾：本周玻璃期货价格大幅走强，01合约周涨幅达5.5%，主要受动力煤价格上涨带动，煤化工品种成本支撑增强，空头减仓推动盘面反弹。
• 现货市场：沙河地区玻璃厂家周末陆续提价，全国现货价格基本稳定，但区域间表现分化，部分区域因降雨或低价货源影响，出货受阻。
• 供给端：全国浮法玻璃日熔量约14.135万吨，同比下降7.39%。华南部分产线出现计划外减产，但后续仍有产线点火计划，供应存在回升压力。
• 需求端：深加工订单均值升至10.3天，环比增长8.47%，但同比仍下降0.9%。区域表现分化，华南加工厂订单排产维持优势，其他区域订单天数仍较低。
• 库存情况：全国样本企业库存7367.5万重箱，环比下降37.4万重箱，连续第五周去库，但同比仍高16.85%。库存天数33.8天，较上期略有下降。
• 成本利润：天然气、煤炭及石油焦工艺均处亏损状态，行业经营压力较大。冷修兑现较慢，供应收缩仍需观察。
• 后市关注：重点关注动力煤价格走势、持续去库情况、供给端变动及深加工订单延续性。短期成本上涨和库存去化对价格形成支撑，但远月估值已不低，需谨慎参与。

关键信息

一、行情回顾

• 玻璃01合约收于978元/吨，周涨幅5.5%。
• 煤化工相关品种受益于成本上移逻辑，空头减仓带动行情反弹。
• 玻璃纯碱价差回落，说明纯碱受动力煤影响更大。
• 基差拉大后中下游订货积极性改善，现货价格上涨，产销同步走强。

二、现货情况

• 沙河地区：本周报价下调，成交价910~970元/吨。
• 湖北地区：现货报价持稳，厂家出厂价880—940元/吨。
• 华东地区：报价1000~1170元/吨，基本稳定。
• 华南地区：总体维持稳定，1040~1240元/吨。
• 区域表现：沙河、湖北、华东、华南产销率持续过百，但西北地区去库动能不足。

三、供给情况

• 全国浮法玻璃日熔量14.135万吨，同比下降7.39%。
• 华南部分产线计划外减产，后续仍有产线点火预期。
• 上月复产产线预计9月中下旬出玻璃，供应存在回升压力。

四、需求情况

• 深加工订单均值10.3天，环比增长8.47%，但同比仍下降0.9%。
• 华南加工厂订单排产维持2周以上，其他区域订单天数不足1周。
• 需求端环比改善有限，供需矛盾仍主要集中在供给端。

五、库存情况

• 全国样本企业库存7367.5万重箱，环比下降0.5%，同比高16.85%。
• 区域库存变化不一，华北、华东、东北、西南库存环比下降，但西北地区库存小幅上涨。

六、成本利润

• 天然气成本支撑下，周均利润-169.74元/吨。
• 煤炭成本支撑下，周均利润-136.94元/吨。
• 石油焦成本支撑下，周均利润-197.41元/吨。
• 全行业亏损，冷修兑现缓慢，供应收缩仍需观察。

七、下周关注重点

1. 动力煤价格走势及对市场的影响。
2. 基差拉大后，下周产销过百概率较大，预计继续去库。
3. 供给端变动，包括产线点火及冷修情况。
4. 深加工订单延续性，关注订单天数是否持续改善。
5. 远月估值已有所抬升，需谨慎追涨。

创元研究团队介绍

• 黑色建材组：

  • 陶锐：黑色建材组组长，曾获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。
  • 韩涵：专注纯碱与玻璃产业链，投资咨询资格号：Z0024155。
  • 安帅澎：专注钢材上下游产业链，投资咨询资格号：Z0024158。
  • 张俊治：专注铁矿基本面研究。

• 能源化工组：

  • 高虎：能源化工组组长，曾获“最佳能源化工产业期货研究团队”。
  • 白虎：熟悉能源化工品上下游，擅长基本面分析及套利策略。

• 有色金属组：

  • 李玉芬：专注于铝、氧化铝、锡品种分析。
  • 吴开来：从事铅锌产业链基本面分析。
  • 余烁：专注锂资源与新能源产业链。
  • 贺崧泽：擅长基本面与宏观面分析。

• 农副产品组：

  • 张琳静：油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师。
  • 陈仁涛：专注玉米、生猪产业链。
  • 赵玉：专注大豆产业链。
  • 张英鸿：专注原木和纸浆产业链。

免责声明

本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。本报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议，使用本报告产生的任何损失由使用者自行承担。

分支机构联系方式