20260803-东海证券-电子行业周报_北美四大CSP再上修CapEx_长鑫科技正式登陆科创版_14页_1mb

电子行业周报总结（2026/7/27-2026/8/2）

核心内容概述

本周电子行业整体表现不佳，申万电子指数下跌8.77%，跑输沪深300指数7.46个百分点。半导体、电子元器件等细分板块跌幅显著，而部分海外科技股表现强劲。同时，长鑫科技正式登陆科创板，成为国产半导体替代的重要推动者。

主要观点与关键信息

1. 北美四大CSP资本开支持续上修

• 亚马逊：第二季度营收2006亿美元，同比增长20%，净利润626亿美元，同比增长245%。将2026年全年CapEx从2000亿美元上调至2200亿美元。
• 微软：第四财季营收900亿美元，同比增长18%，净利润358亿美元，同比增长31%。CapEx预期调整至1750亿美元。
• 谷歌：Q2营收1198亿美元，同比增长24%，净利润1122亿美元，同比增长298%。将全年CapEx指引上调至1950-2050亿美元。
• Meta：Q2营收608亿美元，同比增长28%，但受法律诉讼和算力开支影响，净利润同比下降14%。CapEx下限上调至1300亿美元。

2. 长鑫科技登陆科创板

• 长鑫科技（688825.SH）于7月27日正式登陆上交所科创板，是2026年A股最大、科创板史上第二大IPO。
• 产能位居中国第一、全球第四，全球DRAM营收份额约7.7%。
• 2026年一季度营收达508亿元，同比增长719%，归母净利润330亿元，同比增长超1200%。
• 公司计划全年扩产5万至6万片晶圆，预计带动上游设备、材料需求增长。

3. 电子行业表现

• 沪深300指数：下跌1.31%
• 申万电子指数：下跌8.77%
• 电子二级板块表现：半导体、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品、其他电子均出现不同程度下跌，其中半导体板块跌幅最大（-11.42%）。
• 海外表现：台湾电子指数上涨0.59%，费城半导体指数下跌4.30%。

投资建议

1. AI算力与存储需求持续旺盛

• AI对电子行业需求拉动效应显著，半导体、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节值得关注。
• 长鑫科技IPO为国产替代进程注入新动力，建议关注其带动的上游设备与材料需求。

2. 建议关注的板块与个股

AI创新驱动板块

• 算力芯片：寒武纪、海光信息、澜起科技、摩尔线程、沐曦股份、龙芯中科
• 光器件：源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、东山精密
• PCB：胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技
• 存储：江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正
• 服务器与液冷：英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联

AIOT领域

• 乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微

国产替代上游供应链

• 半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材
• 半导体材料：中船特气、新莱应材、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材

价格触底复苏的龙头标的

• 功率板块：新洁能、扬杰科技、东微半导
• CIS：豪威集团、思特威、格科微
• 模拟芯片：圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微

风险提示

1. 下游需求复苏不及预期：可能影响企业库存及稼动率。
2. 国产替代进程不及预期：国际贸易摩擦可能影响设备、原材料及技术替代。
3. AI资本开支不及预期：若AI应用商业化进展缓慢，可能影响相关板块订单与业绩兑现。

附：行业数据追踪

• 存储芯片价格：自2023年下半年小幅反弹，2026年6月DDR4价格升至2022年高点，7月后价格震荡，9月起继续上涨。
• NAND Flash合约价格：2025年1月开始回升，持续至2026年7月。
• TV面板与IT面板价格：逐渐趋于稳定。

附：周行情数据

• 申万电子二级板块：
  • 半导体：-11.42%
  • 电子元器件：-7.43%
  • 光学光电子：-3.30%
  • 消费电子：-3.82%
  • 电子化学品：-6.90%
  • 其他电子：-4.73%
• 海外指数：
  • 台湾电子指数：+0.59%
  • 费城半导体指数：-4.30%

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