20260923-华泰期货-燃料油日报_中东局势出现边际缓和信号_俄罗斯炼厂持续遭袭_7页_1mb

中东局势边际缓和与俄罗斯炼厂遭袭对燃料油市场的影响总结

核心内容

近期中东局势出现边际缓和信号，伊朗表示愿意在美方采取切实行动的前提下恢复与美国的外交接触，并可能在7天内重新开放霍尔木兹海峡。若美伊达成共识，将有助于中东石油供应的恢复，对原油及燃料油市场构成利空影响。

与此同时，俄乌冲突持续对市场造成影响，本周俄罗斯Gazprom炼厂再次遭袭，其一次产能达24万桶/天。俄罗斯炼厂检修量仍高，对柴油、燃料油等产品的供应恢复形成阻碍。

主要观点

• 中东局势缓和：伊朗释放积极信号，若美伊达成协议，霍尔木兹海峡有望重新开放，从而对中东石油供应产生积极影响。
• 燃料油价格波动：中东局势缓和对原油及燃料油市场构成利空，尽管短期恢复有限，但对价格形成压制。
• 俄罗斯炼厂受袭：Gazprom炼厂再次遭袭，叠加高检修量，进一步拖累燃料油供应，加剧市场不确定性。
• 市场策略中性：目前对高硫和低硫燃料油的期货策略保持中性，主要关注中东局势的发展。
• 风险因素多样：包括地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格波动、发电端需求、欧佩克增产预期及船燃需求变化等。

关键信息

市场表现

• 上期所燃料油期货主力合约：日盘收涨0.64%，报4253元/吨。
• INE低硫燃料油期货主力合约：日盘收跌0.57%，报5450元/吨。

图表概览

• 图1至图6：展示新加坡高硫和低硫燃料油现货价格、掉期近月合约及近月月差。
• 图7至图12：反映燃料油FU期货主力合约及总成交持仓量。
• 图13至图18：呈现低硫燃料油LU期货主力收盘价、指数收盘价、近月合约价格及成交持仓量。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842
• 李祖智：从业资格号F03159002，投资咨询号Z0024469

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