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贵金属市场分析总结（2026年10月08日）

核心内容概述

本报告分析了2026年10月8日贵金属市场的运行情况及未来走势预期。从整体来看，贵金属市场在国庆假期后延续弱势，主要受到美元和美债收益率强势运行的影响。同时，美联储政策动向、国际局势及经济数据等因素对贵金属价格产生重要影响。

主要观点

1. 贵金属市场表现

• 黄金、白银、铂、钯：均被评定为“☆☆☆”（三颗星），表明当前市场对这些贵金属存在较为明确的下跌趋势预期。
• 市场操作性：当前贵金属市场趋势性较明确，但操作性仍需谨慎，存在一定的投资机会。

2. 美联储政策影响

• 9月FOMC会议纪要：显示所有与会者支持9月加息25个基点，多数认为年内进一步加息可能是合适的。
• 加息理由分歧：部分官员基于风险管理考虑，认为需要更高的利率路径；另一些则基于经济前景判断，认为加息是必要的。
• 利率预期：根据CME FedWatch数据，10月维持利率不变的概率为80.6%，加息25个基点的概率为19.4%；12月维持利率不变的概率为21.7%，累计加息25个基点的概率为64.1%，累计加息50个基点的概率为14.2%。

3. 国际局势与经济数据

• 美伊局势：双方诉求存在明显分歧，短期内难以达成一致，对市场情绪和贵金属价格构成压制。
• 通胀压力：尽管非农数据不及预期，但通胀压力依然存在，市场对进一步加息的预期未完全消除。

4. 黄金ETF表现

• 世界黄金协会：全球黄金ETF在三季度吸金创纪录，达310亿美元，显示机构投资者对黄金的偏好仍在持续。

关键信息汇总

• 贵金属评级：

  • 黄金：☆☆☆（趋势性下跌，但仍有投资机会）
  • 白银：☆☆☆（趋势性下跌，但仍有投资机会）
  • 铂：☆☆☆（趋势性下跌，但仍有投资机会）
  • 钯：☆☆☆（趋势性下跌，但仍有投资机会）

• 市场操作建议：

  • 贵金属市场短期仍以观望为主，操作性不强。
  • 金价可能继续测试4000美元/盎司关键支撑位。

• 利率预期：

  • 10月加息概率较低，但12月仍存在加息可能性。
  • 市场对加息路径的判断存在分歧，需关注后续政策动态。

• 黄金ETF资金流入：

  • 三季度黄金ETF资金流入量创历史新高，显示市场对黄金的避险需求增强。

投资建议

• 贵金属市场短期内以震荡偏空为主，操作需谨慎。
• 黄金作为避险资产，仍具一定吸引力，但需关注美元指数和美债收益率走势。
• 市场情绪受美伊局势和美联储政策影响较大，投资者应密切关注相关消息。

分析师信息

• 刘冬博：高级分析师
• 吴江：高级分析师（F3062795 Z0015311）
• 孙芳芳：高级分析师（F3085524 Z0016394）
• 联系人：Z0018905010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn

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