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燃料油早报总结（2026-09-01）

核心内容概览

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，对2026年9月1日燃料油市场进行了详细分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等关键信息。整体市场情绪偏多，但部分数据如库存增加对市场构成偏空影响。

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一、基本面分析

• 亚洲低硫燃料油市场：市场结构表现坚挺，$0.5%$ 船用燃料油的现金价差在九个交易日内首次上涨，显示市场对供需变化的敏感反应。
• 交易商担忧：近期合规成品供应可能受限，进一步支撑市场情绪。
• 高硫燃料油市场：受持续供应紧张和下游需求稳定的影响，市场表现偏多。

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二、基差情况

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为576.01美元/吨，基差为55元/吨，现货与期货价格基本持平。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为746.03美元/吨，基差为4元/吨，现货与期货价格也基本持平。
• 整体基差趋势：中性，表明现货市场与期货市场之间未出现明显偏离。

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三、库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年8月26日当周，库存为1896.9万桶，较前一周增加70万桶。
• 库存变化趋势：近期库存有所上升，可能对市场构成一定压力，偏空。

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四、盘面分析

• 价格走势：当前价格位于20日线上方，且20日线偏上，显示短期趋势偏多。
• 整体趋势：偏多，表明市场在短期内仍具有上涨动能。

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五、主力持仓分析

• 高硫燃料油主力持仓：控多单，空翻多，显示市场多头力量增强，偏多。
• 低硫燃料油主力持仓：多单，多减，表明多头有所减仓，但仍维持偏多立场。

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六、价格预期

• 高硫燃料油（FU2611）：预计在3780-3860区间内偏多运行。
• 低硫燃料油（LU2610）：预计在4980-5060区间内偏多运行。
• 短期支撑因素：地缘政治风险持续，中东局势不稳定，沙特考虑提升官价，燃油仍有上行动力。
• 中期风险：随着夏季发电需求旺季结束，高硫市场基本面或有所降温。

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七、近期多空分析

利多因素

• 中东局势变动，俄罗斯再度开始燃料出口限制。
• 美伊战火重燃，加剧地缘风险，支撑油价。

利空因素

• 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，对价格形成压制。
• 美伊缓和有望，可能缓解地缘风险，对市场构成压力。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端保持中性，整体市场情绪偏多。

风险点

• 中东迅速停火，可能导致地缘风险缓解，对价格形成下行压力。

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八、每日行情数据

品种	期货价（现值）	基差（现值）	涨跌	幅度
FU主力合约	3738	55	68	1.85%
LU主力合约	4971	4	166	3.45%
舟山高硫燃油	776.00	-	31	4.16%
舟山低硫燃油	820.00	-	25	3.14%
新加坡高硫燃油	576.01	55	15.06	2.68%
新加坡低硫燃油	746.03	4	-30.47	-3.92%
中东高硫燃油	494.20	-	15.14	3.16%
新加坡柴油	1116.86	-	20.23	1.84%

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九、库存季节图

• 库存变化趋势：近期库存波动较大，8月26日当周库存增加70万桶，显示市场供应仍偏紧。
• 数据来源：Wind，库存季节图已附图说明。

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十、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅作参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

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十一、联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• E-mail：dyqh@dyqh.info