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美国通胀继续降温，利好有色金属上行 —— 有色金属行业周报总结

核心内容

本报告总结了2026年8月16日发布的《美国通胀继续降温，利好有色金属上行 —— 有色金属行业周报》，重点分析了本周有色金属板块的市场表现、价格走势及行业动态，并提出相应的投资建议与风险提示。

主要观点

• 市场行情回顾：本周A股市场整体偏弱，有色金属板块指数下跌3.70%，在31个一级行业中排名垫底。但部分细分行业表现较好，如金属新材料上涨1.26%，能源金属上涨0.63%。
• 重点金属价格变动：基本金属价格普遍下跌，其中铜、锌、镍、锡跌幅明显；贵金属方面，黄金与白银价格均上涨，但涨幅有限；锂价上涨显著，钴价则小幅下跌。
• 通胀与美联储政策预期：美国7月CPI和核心CPI同比增速分别为3.4%和2.5%，低于预期，表明通胀降温趋势持续。PPI和核心PPI增速也低于预期，预计美联储年内加息预期将逐步降温，利好金价。
• 投资建议：建议关注黄金板块，特别是赤峰黄金、中金黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金、盛达资源等公司，同时关注锂、钴等关键战略金属的走势。
• 风险提示：包括国内经济复苏不及预期、美联储政策收紧、有色金属价格下行、中东地缘冲突加剧等。

关键信息

一、有色金属板块行情回顾

• 市场整体表现：本周上证指数下跌0.33%，沪深300指数下跌0.61%，SW有色金属行业指数下跌3.70%。
• 行业表现：5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料分别下跌6.18%、4.43%、0.22%、0.63%、1.26%。
• 个股表现：涨幅前五的个股为金博股份（+21.98%）、龙磁科技（+12.76%）、西部材料（+11.14%）、豪美新材（+10.79%）、铂科新材（+10.13%）；跌幅前五的个股为西部矿业（-13.77%）、洛阳钼业（-11.47%）、江西铜业（-10.02%）、宏达股份（-9.94%）、海亮股份（-8.27%）。

二、有色金属价格行情回顾

（一）基本金属

（二）贵金属

（三）稀有金属与小金属

三、行业动态

• 铝：

  • 印尼7.7级地震对铝产业链影响较小。
  • 印度杰亚兴德工业公司拟投资60亿卢比扩建铝压铸产能。
  • 巴西Alunorte氧化铝厂因天然气供应中断减产。

• 铜：

  • 智利北部矿用炸药供应商Enaex启动罢工，影响铜矿爆破剂供应。

• 锂：

  • 南非非洲发展共同体呼吁从原矿出口转向加工冶炼，津巴布韦锂矿出口禁令被视为政策范本。

• 稀土：

  • 马来西亚与澳大利亚加强稀土及磁体合作，探讨在马来西亚发展钕铁硼磁体制造能力。

四、投资建议

• 黄金板块：由于美国通胀降温、美联储加息预期降温，金价有望上涨，建议关注赤峰黄金、中金黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金、盛达资源。
• 锂、钴：锂价上涨显著，钴价小幅下跌，但市场仍关注其在新能源领域的应用。

五、风险提示

1. 国内宏观经济复苏不及预期。
2. 美联储货币政策收紧、加息幅度超预期。
3. 有色金属大宗商品价格大幅下行。
4. 中东地缘冲突持续发酵，演化超出市场预期。

图表与数据来源

• 图1：A股一级行业周涨跌幅
• 图2：有色金属二级子行业涨跌幅
• 图3：有色金属行业周涨幅前五名
• 图4：有色金属行业周跌幅前五名
• 图5-20：各金属期货价格及库存走势
• 表1-4：有色金属与A股综合指数、基本金属、贵金属、稀有金属与小金属价格及涨跌幅

资料来源：Wind、百川盈孚、中国银河证券研究院

分析师信息

• 华立：有色金属行业分析师，联系方式：021-20252629 / huali@chinastock.com.cn
• 阎予露：有色金属行业分析师，联系方式：010-80927659 / yanyulu@chinastock.com.cn

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