20260818-中国银河-_银河有色华立_行业周报丨美国通胀继续降温_利好有色金属上行_3页_544kb

银河有色华立 | 行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2026年8月17日，由中国银河证券有色金属行业分析师团队撰写，重点分析了近期美国通胀数据、有色金属市场行情及价格变动情况，并结合行业动态提出投资建议。

市场行情回顾

本周整体表现

• 上证指数：本周下跌0.33%，报3927.18点。
• 沪深300指数：本周下跌0.61%，报4665.88点。
• SW有色金属行业指数：本周下跌3.70%，报8389.01点。

二级子行业表现

• 工业金属：下跌6.18%
• 贵金属：下跌4.43%
• 小金属：下跌0.22%
• 能源金属：上涨0.63%
• 金属新材料：上涨1.26%

重点金属价格数据

上期所价格

• 铜：107,690元/吨，下跌0.31%
• 铝：23,885元/吨，下跌0.40%
• 锌：25,655元/吨，下跌0.97%
• 铅：15,825元/吨，上涨0.73%
• 镍：127,040元/吨，下跌1.63%
• 锡：427,380元/吨，下跌1.20%

伦敦LME价格

• 铜：14,173美元/吨，上涨0.69%
• 铝：3,245美元/吨，下跌1.07%
• 锌：3,762美元/吨，上涨1.48%
• 铅：1,896美元/吨，上涨0.45%
• 镍：16,810美元/吨，下跌1.14%
• 锡：56,025美元/吨，上涨0.89%

贵金属价格

• 黄金：943.16元/克，上涨1.68%
• 白银：15,722元/千克，上涨3.45%
• COMEX黄金：4,432美元/盎司，上涨0.73%
• COMEX白银：64.83美元/盎司，上涨2.09%

其他关键金属价格

• 氧化镨钕：72.25万元/吨，下跌1.90%
• 氧化铽：662.5万元/吨，下跌0.75%
• 氧化镝：138.5万元/吨，下跌0.36%
• 烧结钕铁硼N35毛坯：183.5元/公斤，持平
• 电池级碳酸锂：151,000元/吨，上涨6.34%
• 工业级碳酸锂：148,000元/吨，上涨6.47%
• 电池级氢氧化锂：141,500元/吨，上涨5.99%
• 澳洲锂精矿：1845美元/吨，上涨4.83%
• 电解钴：32.25万元/吨，下跌1.83%
• 0.998MB电解钴：28美元/磅，下跌1.86%
• 四氧化三钴：28.75万元/吨，下跌4.17%
• 硫酸钴：7.7万元/吨，持平
• 钨精矿：415,000元/吨，持平
• 镁锭：16,800元/吨，上涨0.30%
• 海绵钛：4.6万元/吨，持平
• 钼精矿：5385元/吨度，上涨0.37%

主要观点

1. 美国通胀降温：美国通胀数据继续回落，有助于缓解市场对加息的担忧，利好有色金属价格上行。
2. 美元指数微涨：本周美元指数收于99.64，小幅上涨0.04%，对以美元计价的大宗商品形成一定压力。
3. 实际收益率上升：美国10年期国债实际收益率上涨1bp至2.42%，对贵金属价格形成支撑。
4. 部分金属价格反弹：电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂等能源金属价格显著上涨，显示市场对新能源需求的持续看好。
5. 贵金属表现强劲：黄金和白银价格均出现上涨，表明市场避险情绪有所升温。

行业动态与投资建议

报告指出，有色金属行业受到宏观经济复苏预期、美联储政策动向、地缘政治风险以及新能源产业需求等多重因素影响。尽管部分金属价格出现回调，但整体市场仍呈现结构性上涨趋势。

投资建议

• 推荐：对涨幅超过基准指数10%的板块或个股给予推荐评级。
• 中性：对涨幅在-5%至10%之间的板块或个股给予中性评级。
• 回避：对跌幅超过5%的板块或个股给予回避评级。

风险提示

1. 国内宏观经济复苏不及预期：可能影响有色金属需求。
2. 美联储货币政策收紧：可能导致美元走强，对商品价格形成压力。
3. 有色金属价格大幅下行：市场波动风险较高。
4. 中东地缘冲突升级：可能引发全球市场不确定性，影响大宗商品价格。

报告来源与团队介绍

• 分析师：华立、阎予露、孙雪琪
• 团队背景：
  • 华立：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130516080004，英国布里斯托大学硕士，7年证券研究经验。
  • 阎予露：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130522040004，2021年加入银河证券研究院，11年证券行业从业经验。
  • 孙雪琪：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130525040002，南洋理工大学应用经济学硕士，2023年加入研究院。

评级体系说明

• 行业评级：基于报告发布日后6到12个月内行业指数（或公司股价）相对基准指数的表现。
  • 推荐：涨幅超过10%
  • 中性：涨幅在-5%至10%之间
  • 回避：跌幅超过5%
• 公司评级：需根据具体公司分析，不在本报告范围内。

如需获取完整报告，请联系您的客户经理。