20260822-广发期货-棉花周报_天气提振美棉_国内震荡偏强_28页_2mb

棉花周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年8月22日全球及国内棉花市场的情况，重点关注天气、供需、价格走势及库存变化等因素对市场的影响。整体来看，美棉受干旱影响，国内棉价在需求支撑下稳中偏强运行。

主要观点

• 美棉市场：

  • 德州及部分三角洲产区干旱加剧，优良率持续下降，引发对单产和弃收的担忧。
  • USDA出口销售表现良好，主要出口至越南和巴基斯坦。
  • 国内棉价上涨至较高水平，上方风险增加，需关注抛储挂牌量是否会随棉价上涨而增加。

• 国内棉价：

  • 短期国内棉价或稳中偏强运行。
  • 下游纺织需求平稳，但纺企高产能支撑棉花原料刚需。
  • 供应端新疆主产棉区高温影响不大，产量较上年度预期略有下降。

关键信息

1. 全球棉花供需平衡表（8月）

2. 美国棉花供需平衡表（8月）

3. 印度棉花供需平衡表（8月）

4. 中国棉花供需平衡表（8月）

5. 市场运行情况

• 宏观：美联储维持利率不变，但部分联储主席呼吁加息，会议频率可能调整。
• 供给：全球棉花产量环比增加8.2万吨至2561万吨。
• 需求：全球消费环比增加21万吨至2676万吨。
• 库存：进口棉主要港口库存周环比增长0.13%，总库存59.63万吨。
• 现货：国内3128B皮棉均价18539元/吨，周环比上涨2.49%；储备棉成交率100%，累计成交量17.64万吨。

6. 风险提示

• 天气风险：美棉主产区干旱加剧，需关注后续天气变化对产量和质量的影响。
• 需求风险：下游纺织需求平稳，终端成品接长订单量有限，需关注旺季需求是否边际改善。

7. 抛储与成交情况

• 本周抛储成交均价从17253元/吨涨至17424元/吨。
• 2026/27年度美陆地棉周度签约4.75万吨，环比下滑77%，其中越南和巴基斯坦为主要买家。
• 2026/27年度皮马棉周签约1337吨，环比下滑88%。

8. 仓单情况

• 截至8月21日，一号棉注册仓单9326张，预报仓单139张，合计9465张，折39.753万吨。
• 新疆棉仓单占比较大，主要分布在北疆、南疆及内地库。

9. 其他数据

• 2026年7月中国棉花进口9.16万吨，同比增加3.85万吨，环比减少1.82万吨。
• 服装鞋帽纺织品类零售额7月当月值为921.60亿元，当月同比减少1.00%。
• 纺企棉花库存天数和棉纱库存天数显示市场供需关系趋于平稳。

结论

综上所述，短期内国内棉价或稳中偏强运行，主要受到下游需求支撑及抛储政策的影响。美棉市场则因干旱问题存在不确定性，需密切关注天气变化及出口销售情况。全球棉花供需格局总体趋于稳定，库存消费比有所下降，但消费增长仍需进一步观察。