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棉系周报总结：干旱天气影响 美棉有所走强

核心内容

本报告为银河期货研究员王玺圳发布的棉系周报，分析了国际市场与国内市场棉花供需情况及价格走势，并提出相应的交易策略。

国际市场分析

美棉天气与种植情况

• 干旱情况：截至8月4日，美棉主产区干旱程度和覆盖率指数为93，环比+13，同比+49；德克萨斯州干旱指数为89，环比+17，同比+25。干旱水平回升，预计8月西部产区旱情缓解，但德州北部可能加剧。
• 种植进度：
  • 现蕾进度：93%，同比快1个百分点。
  • 结铃进度：65%，同比快1个百分点。
  • 吐絮进度：10%，同比快2个百分点。
• 生长优良率：40%，同比低13个百分点，本周优良率继续下滑。
• 出口情况：2026/27年度美陆地棉周度签约20.53万吨，越南和巴基斯坦为主要买家；截至8月6日当周，2025/26年度出口累计达253.98万吨，较上年度略有上升。
• 美棉价格走势：受干旱天气影响，美棉有所走强，需关注上方压力位能否突破。

全球供需情况

• 产量：根据USDA8月报告，新年度全球棉花产量预计为2561万吨，同比略增8.2万吨。
• 消费量：新年度全球棉花消费量预计为2676万吨，环比增加21万吨。
• 期末库存：预计为1517.2万吨，较上月减少33.5万吨。
• 库存消费比：预计为56.69%，较上月有所下降。

美国产销预测

• 种植面积：预计为9.85百万英亩（7月）。
• 收获面积：预计为7.54百万英亩（7月）。
• 弃耕率：预计为23.45%（7月）。
• 单产：预计为872磅/英亩（7月）。
• 产量：预计为296.3万吨（8月）。
• 期末库存：预计为87.1万吨（8月），环比减少2.2万吨。

国内市场分析

供应端情况

• 公检量：截至8月12日，累计公检量7632962吨，同比增加12.20%。
• 新疆棉：累计公检量7522918吨，同比增加12.44%。
• 商业库存：截至8月7日，棉花商业总库存234.76万吨，环比减少13.17万吨（减幅5.31%）。
• 区域库存：
  • 新疆地区商品棉库存121.7万吨，周环比减少11.41万吨（减幅8.57%）。
  • 内地地区商品棉库存53.8万吨，周环比减少1.96万吨（降幅3.52%）。

储备棉轮出情况

• 每日上市量：约8000吨。
• 成交率：100%。
• 加价幅度：1500-1800元/吨。
• 长期影响：储备棉轮出预计每月增加供应约16万吨，但对市场利空影响有限。

行情策略

• 郑棉走势：预计震荡略偏强，但幅度相对有限。
• 交易建议：建议逢高布局空单。

关键信息汇总

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