20260906-国联期货-股指期权周度观察_波动率仍处于回落趋势之中_19页_6mb

报告摘要

2026年9月6日发布的《股指期权周度观察》指出，当前市场波动率整体处于回落趋势，但隐含波动率仍高于历史波动率，市场情绪偏谨慎。

隐含波动率（IV）：上周各期权隐含波动率均出现上行，当前沪深300（I02609）和中证1000（M02609）平值期权隐含波动率分别在18.43%和28.77%左右，与30日历史波动率（HV30）相比，分别溢价0.97%和-1.86%。
历史波动率（HV）：沪深300和中证1000的30日历史波动率逐步回落至60日历史波动率之下，表明波动率整体处于回落趋势。
波动率锥：近一年沪深300和中证1000的波动率锥显示，当前隐含波动率仍处于偏高水平，短期震荡格局可能持续。
市场情绪：中证1000指数期权偏度走阔至-26.96%，表明市场对下跌风险的担忧上升，虚值看跌期权的保护需求增加。
成交量与持仓量：沪深300期权成交PCR值降至57.50%，看涨期权成交占比提升，显示部分资金在4550点附近博弈反弹；中证1000期权成交PCR值升至76.20%，表明市场情绪偏空。
持仓分布：沪深300看涨期权最大持仓在4700点，看跌期权最大持仓在4600点；中证1000看涨期权最大持仓在8000点，看跌期权最大持仓在7000点，显示市场对指数的支撑和压力区域。
建议策略：建议股指期货多单投资者采取逢高备兑增收策略，以应对短期震荡格局。

沪深300指数：
- 隐含波动率上行，但30日历史波动率回落。
- 看涨期权成交占比提升，显示部分资金在4550点附近看多。
- 持仓PCR值下降，表明市场情绪偏多。
中证1000指数：
- 隐含波动率上行，但30日历史波动率回落。
- 看跌期权持仓密集区在7000点，显示短期支撑。
- 偏度走阔，市场对下跌风险的担忧上升。
- 成交PCR值上升，显示市场情绪偏空。