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生猪期货早报总结（2026-08-31）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2026年8月31日发布的生猪期货早报，内容涵盖市场观点、近期要闻、多空关注、基本面数据、持仓数据等。报告主要分析生猪市场短期和中期走势，结合供需变化、基差、库存、期货合约走势等多维度信息，为投资者提供参考。

主要观点

1. 市场展望

• 短期走势：预计本周生猪价格将震荡回落，维持低位震荡格局。
• 中期预期：9月后供需均有望回升，但整体仍处于震荡区间。
• 价格区间：生猪LH2611合约预计在11800至12200元/吨之间震荡。

2. 基本面分析

• 供应端：暑假结束，生猪出栏量增加，叠加开学季影响，短期供给上升。
• 需求端：猪肉消费低位回升，但整体仍不乐观，需求改善有限。
• 存栏数据：截至6月30日，生猪存栏量42491万头，环比增加0.3%，同比增加0.1%；能繁母猪存栏3780万头，环比减少3.18%，同比减少6.5%。
• 出栏利润：短期出栏利润有所改善，但整体仍偏弱，养殖户出栏积极性不高。

3. 期货市场表现

• 基差情况：现货全国均价10620元/吨，2611合约基差为-1435元/吨，现货贴水期货。
• 持仓数据：主力合约净空，空头减少，市场情绪偏空。
• 盘面走势：价格在20日均线下方但方向向上，短期震荡。

关键信息

1. 供需变化

• 供应：出栏量因开学季而增加，叠加暑期后淡季影响，短期供给压力增大。
• 需求：消费市场整体偏淡，但中秋国庆前二次育肥启动，可能支撑短期价格。

2. 基差与价差

• 基差：现货贴水期货，市场对期货价格存在悲观预期。
• 价差：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约的预期较为温和。

3. 存栏与出栏

• 存栏：生猪存栏量维持高位，能繁母猪存栏减少，显示行业去产能趋势。
• 出栏：月度出栏量上升，但出栏均重略有下降，反映市场对大猪出栏的预期减弱。

4. 成本与盈利

• 育肥成本：100-120kg育肥成本走势显示成本控制压力。
• 饲料盈利：饲料盈利预期整体偏弱，影响养殖户盈利空间。
• 自繁自养利润：周度自繁自养及外购仔猪利润偏弱，市场情绪不乐观。

5. 猪肉消费与进口

• 消费：年度猪肉消费总量环比上涨，显示价格优势带动消费偏好回升。
• 进口：猪肉进口量走势显示国际市场供应对国内价格有一定影响。

多空关注点

多头逻辑

• 国内生猪供应处于淡季，有利于价格支撑。
• 猪粮比回落至历史低位，显示养殖成本压力有所缓解。

空头逻辑

• 生猪需求整体偏淡，市场消费信心不足。
• 存栏量维持高位，出栏增多预期对价格形成下行压力。

主要风险点

1. 供应端风险：生猪存栏维持高位，出栏增多可能压制价格。
2. 需求端风险：猪肉消费信心不足，需求不旺可能拖累价格。

期货与现货价格汇总（8月21日-8月28日）

结论

综上所述，生猪市场短期面临供需双增的压力，价格或进入低位震荡区间。中期来看，随着9月后供需预期改善，价格有望逐步回升，但整体仍需关注消费信心和出栏节奏的变化。投资者应谨慎操作，关注基差、价差及库存数据的动态变化。