20260906-华泰期货-黑色建材月报_煤价强势上涨_终端采购放缓_8页_1mb

报告摘要

当前煤炭市场呈现煤价强势上涨、终端采购放缓的态势。主产区煤价持续上涨，港口煤价延续涨势，进口煤报价也有所提升。然而，下游企业对高价接受度有限，贸易商接货意愿减弱，终端采购节奏放缓，整体市场供需矛盾突出。

煤价上涨：主产区煤价持续上涨，榆林5800大卡指数周环比上涨183元/吨，鄂尔多斯5500大卡指数上涨124元/吨，大同5500大卡指数上涨65元/吨。港口煤价同样上涨，CCI进口4700指数报111美元/吨，周环比上涨9美元/吨；CCI进口3800指数报90美元/吨，周环比上涨8美元/吨。
港口库存下降：北方港（不含黄骅）库存周环比下降111万吨，日均调入量减少，调出量下降，库存去化加速。
电厂需求疲软：沿海六大电厂日耗周环比下降6.9万吨，但总库存增加8.9万吨，可用天数增加1天，显示电厂采购节奏放缓。
海运费下行：海运煤炭运价指数（OCFI）周环比下跌68.19点，显示运输成本压力有所缓解。
进口煤上涨：进口煤价格持续上涨，内贸煤价格上升进一步推高进口煤报价。
供需逻辑：随着旺季临近结束，煤炭消费预期转弱；主产地安监政策趋严，供应减量明显；港口库存大幅去化，导致煤价整体偏强运行。短期来看，安监政策难以放松，煤炭价格或继续上涨，但下游最终接受程度将决定煤价高度。

产地指数：
- 榆林5800大卡：1009.0元/吨（+183.0元/吨）
- 鄂尔多斯5500大卡：840.0元/吨（+124.0元/吨）
- 大同5500大卡：805.0元/吨（+65.0元/吨）
港口指数：
- CCI进口4700：111.0美元/吨（+9.0美元/吨）
- CCI进口3800：90.0美元/吨（+8.0美元/吨）