20260814-东海证券-晨会纪要_11页_738kb

报告摘要

本次晨会重点分析了美国7月CPI数据及A股市场表现，并对富创精密（688409）进行了深度研究。同时，汇总了近期财经要闻与市场数据，为投资者提供宏观与微观层面的参考。

数据发布：美国劳工局于2026年8月12日公布7月CPI数据。
同比数据：CPI同比3.4%，核心CPI同比2.5%，均符合预期。
环比数据：CPI环比0.1%，核心CPI环比0.2%，均较前值有所回升。
核心观点：
- 能源价格拖累减弱，7月能源价格环比-1.5%，较前值-5.7%有所改善。
- 霍尔木兹海峡二次封锁可能推高油价，影响8月通胀数据。
- 核心商品与服务价格温和反弹，通胀粘性仍存，短期难以快速下行。
- 就业弱平衡+通胀粘性下，美联储9月按兵不动概率较高，关注8月杰克逊霍尔会议动向。
风险提示：
- 中东冲突导致通胀超预期上行。
- 居民消费持续低迷可能拖累经济。

公司简介：富创精密是国内稀缺的平台型半导体设备精密零部件制造商，专注于集成电路装备机械及机电零组件、气体传输系统。
业绩表现：
- 2026年上半年预计营收21-25亿元，同比增长21.83%-45.03%。
- 归母净利润1.2-1.5亿元，同比增长877.49%-1121.86%。
竞争优势：
- 具备7nm及以下先进制程所需零部件的研发与量产能力。
- 2025年机械及机电零组件收入达23.97亿元，同比增长15%。
- 气体传输系统2025年营收11.06亿元，同比增长25.85%，订单增长超50%。
行业背景：
- 全球半导体设备市场规模预计2026年达1659亿美元，同比增长约23%。
- 中国半导体设备国产化率从2021年的8%提升至2025年的23.2%，预计2030年达39%。
- 国内晶圆厂扩产与设备国产化替代双轮驱动，零部件市场空间达千亿元。
投资建议：
- 首次覆盖，给予“增持”评级。
- 预计2026-2028年营收分别为52.29、68.29、83.54亿元，同比增速分别为47.57%、30.60%、22.33%。
- 归母净利润分别为3.19、4.77、7.09亿元，同比增速分别为3806.77%、49.48%、48.69%。
- 当前市值对应2026、2027、2028年PE为198、133、89倍，PS为12、9、8倍。

美国7月PPI数据：
- 同比增长4.7%，预期4.9%，前值5.5%。
- 数据来源：新华社
美国至8月8日当周初请失业金人数：
- 20.9万人，预期20.2万人，前值由19.9万人修正为20万人。
- 数据来源：新华社
央行逆回购操作：
- 2026年8月14日将开展10000亿元买断式逆回购操作，期限6个月，到期日为2027年2月15日。
- 8月份6个月期买断式逆回购为等量续作。

上证指数：
- 上交易日收于3926.96点，下跌0.50%，跌破5日均线，形成破位。
- 5日均线破位，技术指标如MACD、KDJ未死叉，但60分钟线指标走弱。
- 短线面临多空拉锯，需关注技术条件变化，警惕进一步回落风险。
深成指与创业板：
- 深成指、创业板指数均下跌，主要指数跌多涨少。
- 两指数日线KDJ、MACD未死叉，但30分钟线指标已死叉，短线震荡整理尚未结束。
行业表现：
- 涨幅前五：医疗服务（+2.41%）、生物制品（+1.53%）、国有大型银行Ⅱ（+1.16%）、综合Ⅱ（+0.93%）、中药Ⅱ（+0.83%）。
- 跌幅前五：贵金属（-5.29%）、工业金属（-4.20%）、农化制品（-3.33%）、房地产服务（-3.16%）、玻璃玻纤（-3.12%）。
资金动向：
- 大单资金净流出超138亿元。
- 医疗服务、生物制品板块大单资金净流入超15亿元、6亿元。