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冠通期货研究报告总结：沥青日报（2026年7月28日）

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的沥青日报，主要分析了沥青期货市场近期走势及基本面变化。报告指出，沥青价格在高开后震荡下行，市场整体偏弱运行。供应端有所回升，但需求端仍偏弱，库存维持在近年来低位，整体市场仍面临较大的压力。

主要观点

1. 供应端变化

• 上周云南石化、江苏新海复产沥青，沥青开工率环比上升0.9个百分点至21.3%。
• 与去年同期相比，开工率下降11.4个百分点，仍处于近年同期最低水平。
• 本周金陵石化、京博海南计划复产，预计开工率将继续上升。

2. 需求端表现

• 下游各行业开工率多数稳定，其中道路沥青开工率环比上涨0.5个百分点至24.0%。
• 但整体仍低于往年同期水平，显示终端需求疲软。
• 北方降雨增加导致终端需求放缓，而华东降雨减少，但华南部分区域仍有间歇性降雨，对刚需释放有限。

3. 库存情况

• 全国沥青出货量环比上升16.35%至17.72万吨，但仍处于近年偏低水平。
• 截至7月24日当周，沥青炼厂库存率环比增加0.7个百分点至16.5%，仍处于近年来同期最低位附近。

4. 期现行情

• 沥青期货2609合约今日下跌2.04%至4087元/吨，最低价4070元/吨，最高价4155元/吨。
• 持仓量减少15337手至222475手。
• 山东地区现货价格下跌至4330元/吨，09合约基差上涨至243元/吨，处于偏高水平。

5. 宏观环境影响

• 2026年1至6月全国公路建设完成投资同比增长-9.78%，道路运输业固定资产投资同比继续下滑。
• 基础设施建设投资完成额累计同比增长-2.41%，年内首次出现负增长，显示宏观经济疲软对沥青需求的压制。

6. 市场展望

• 7月底有原油到港预期，炼厂生产沥青意愿持续走高，8月份排产预计环比增加34.8%。
• 美伊双方有望重启谈判，市场情绪偏弱，沥青价格预计继续偏弱震荡。
• 建议关注后续美伊谈判进展，注意控制风险，谨慎参与市场操作。

关键信息

• 开工率：上周沥青开工率回升至21.3%，但同比仍低11.4个百分点。
• 出货量：全国出货量环比上升16.35%至17.72万吨，但整体仍偏低。
• 库存率：沥青炼厂库存率升至16.5%，仍处于近年来同期最低水平。
• 期货走势：沥青2609合约下跌2.04%，持仓量减少。
• 基差情况：山东地区基差上涨至243元/吨，处于偏高水平。
• 宏观经济数据：2026年1至6月基础设施建设投资完成额同比负增长，显示市场需求疲软。
• 市场建议：建议投资者关注美伊谈判进展，控制风险，谨慎操作。

数据来源

• 现货市场数据来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据来源：Wind、博易大师。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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