20260823-浙商期货-_UR周报_出口叠加检修驱动_尿素止跌反弹_14页_8mb

UR周报20260823总结

核心内容

2026年8月23日尿素周报指出，尿素市场在出口政策和装置检修的共同作用下，价格止跌反弹。整体来看，尿素市场围绕现实需求走弱与出口消息提振进行博弈。

主要观点

1. 供应端：国内尿素产量和开工率维持在高位，供应端宽松。
2. 需求端：农业需求处于淡季，复合肥开工率偏低，工业需求维持刚需，整体需求支撑不足。
3. 成本端：煤价重心上移，尿素成本支撑在1750-1800元/吨附近，但煤制尿素利润仍处于低位。
4. 出口端：第一批和第二批出口配额共约550万吨下发，出口流速有所提升，但整体影响偏中性，需关注后续执行情况。
5. 库存情况：尿素企业库存结束连续两个月的累库趋势，出现温和去库，但绝对值仍处于历年同期中性偏高水平。港口库存快速累积。

关键信息

市场价格走势

• 本周国内尿素市场整体止跌反弹，主流地区价格环比上涨30-40元/吨。
• 河南尿素（小颗粒）出厂价为1730元/吨，山西尿素（小颗粒）出厂价为1580元/吨，山东尿素（小颗粒）出厂价为1720元/吨。
• 本周尿素期货价格止跌小幅上涨，UR01收盘价为1770元/吨，UR05收盘价为1806元/吨，UR09收盘价为1733元/吨。

价差与基差

• 本周1-5合约价差走强6元/吨。
• 河南01合约基差为-70元/吨，基本持平。
• 区域价差方面，山东-河南为-10元/吨，山东-山西为140元/吨。

现货利润

• 无烟煤制尿素利润为-179元/吨，烟煤制尿素利润为289元/吨，天然气制尿素利润为-375元/吨。
• 复合肥（45%C1）利润为252.25元/吨，复合肥（45%S）利润为339.85元/吨。
• 三聚氰胺利润为681.20元/吨。

出口情况

• 印度新一轮招标释放出口订单，国内出口流速加快。
• 国际尿素价格同步止跌反弹，埃及大颗粒尿素价格涨至475美元/吨，巴西到岸价涨至430-440美元/吨，美国驳船诺拉运输价涨至400多美元/吨。

装置检修与投产

• 本周国内尿素装置检修损失量为18.73万吨，较上周增加0.06万吨。
• 2026年国内尿素计划投产595万吨，产能增速超过7%。重点投产企业包括湖北应城新都化工、河南心连心、新疆心连心、新疆昊源、河北东光等。

需求端分析

• 农业需求：当前处于淡季，尿素需求支撑不足。
• 复合肥需求：本周复合肥开工率30.81%，较上周提升0.84%，但整体仍处于低位。
• 三聚氰胺需求：开工率53.95%，较上周下降3.19%，产量2.97万吨，较上周减少0.17万吨。

套保建议

风险提示

• 国际地缘冲突
• 国内政策调整
• 煤价大幅波动

关注数据

• 每周三尿素企业库存
• 每周四复合肥开工率和尿素港口库存
• 出口政策落地情况

数据来源

• 同花顺、隆众资讯、百川盈孚、企智汇、浙商期货研究中心

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