20260906-南华期货-纯苯苯乙烯产业链周报_美伊冲突升级_纯苯苯乙烯跟涨原油_21页_3mb

南华期货纯苯苯乙烯产业链周报总结

核心内容概览

本周，美伊冲突升级，推动布油价格冲高至90美元以上，纯苯和苯乙烯跟随成本端上涨，现货价格同步拉涨。中石化纯苯挂牌价上调至8900元/吨，苯乙烯现货报价触及10000元/吨。市场交易逻辑在近端现实与远端预期之间切换，短期成本波动对纯苯、苯乙烯影响显著。

主要观点

1.1 核心矛盾与走势研判

• 核心矛盾：美伊冲突导致原油价格上涨，推动纯苯、苯乙烯成本支撑增强；纯苯、苯乙烯供需双增，库存处于低位，基差坚挺。
• 走势研判：整体呈现宽幅震荡趋势。
  • 纯苯：BZ2610震荡区间7500-8700元/吨
  • 苯乙烯：EB2610震荡区间8800-10000元/吨
  • 纯苯-苯乙烯价差：预计在800-1200元/吨之间震荡

1.2 风险提示

• 地缘政治风险：美伊冲突反复，霍尔木兹海峡未恢复通行，影响原油供应。
• 供应恢复风险：需关注纯苯、苯乙烯装置恢复情况及显性库存积累速度。

关键信息

供应情况

• 纯苯供应：
  • 石油苯周产量42.47万吨，环比上升0.57万吨（+1.3%）
  • 加氢苯周产量8.48万吨，环比下降0.03万吨（-0.35%）
  • 盛虹炼化纯苯装置已全部重启
• 苯乙烯供应：
  • 中国苯乙烯工厂周产量32.3754万吨，环比上升0.34万吨（+1.08%）
  • 行业整体产能利用率63.27%，环比上升0.69%
  • 京博思达睿苯乙烯装置推迟至9月初重启

库存情况

• 纯苯库存：
  • 华东主港库存回升至4.5万吨
  • 本周到货3.0万吨，提货2.6万吨，库存环比+0.4万吨
• 苯乙烯库存：
  • 华东主港库存3.98万吨，环比下降0.7万吨（-14.96%）
  • 本周库存处于低位，出口商谈活跃

需求情况

• 纯苯需求：
  • 下游检修装置逐步回归，需求明显回升
  • 己内酰胺、苯酚、苯胺需求提升，带动总体纯苯需求增加
• 苯乙烯需求：
  • 3S需求回落，原料上涨压缩利润
  • 下游EPS、PS、ABS开工率环比波动，ABS降负，3S刚需支撑为主

产业链数据概览

供应端推演

• 纯苯供应：
  • 石油苯产量回升，产能利用率上升
  • 加氢苯产量小幅下降，开工率下滑
  • 盛虹炼化纯苯装置全面重启，供应恢复加快
• 苯乙烯供应：
  • 本周产量上升，产能利用率提升
  • 京博思达睿检修装置推迟至9月初重启
  • 供应端整体回暖，但需关注后续装置恢复节奏

需求端推演

• 纯苯需求：
  • 下游需求回升，主要受己内酰胺、苯酚、苯胺需求拉动
  • 9月进口量预计回落，供需紧平衡
• 苯乙烯需求：
  • 下游3S需求回落，ABS降负
  • 原料价格上涨压缩利润，刚需支撑为主
  • 出口商谈活跃，库存处于低位

下周重要事件关注

1. 中东局势及霍尔木兹海峡通行情况
2. 美国至9月5日当周初请失业金人数（万人）
3. 美国至9月4日当周EIA原油库存（万桶）
4. 美国8月末季调CPI年率

供需平衡表推演（2025-01至2026-09）

总结

• 市场背景：美伊冲突升级，布油冲高至90美元以上，带动纯苯、苯乙烯成本端走强。
• 供需状况：9月纯苯、苯乙烯供需均处于紧平衡，库存低位，基差偏强。
• 价格走势：纯苯、苯乙烯震荡上行，价差维持在800-1200元/吨区间。
• 风险提示：地缘政治反复，霍尔木兹海峡未恢复通行，供应恢复节奏及库存变化需密切关注。