20260816-开源证券-食品饮料行业周报_板块进入财报披露期_关注短期中报业绩催化_11页_1mb

食品饮料行业周报总结（2026年08月16日）

核心观点

食品饮料板块在2026年8月10日至14日期间整体表现稳健，涨幅为1.4%，在一级子行业中排名第5，跑赢沪深300约2.0个百分点。板块已进入中报集中披露期，业绩兑现成为短期股价的核心催化剂。当前基本面持续磨底改善，板块具备中长期配置价值。

• 白酒板块：贵州茅台2026Q2收入与利润增速略低于市场预期，主要由于非标茅台酒经销商配售收缩，但飞天茅台提价将为未来业绩提供支撑，预计下半年业绩增速有望回暖。
• 乳制品板块：国内奶牛存栏持续下行，叠加深加工产能释放，原奶价格有望企稳甚至小幅上行，牧业与乳制品加工企业具备配置价值。
• 健康化趋势：蛋白原料赛道结构性机会凸显，酵母蛋白因成本与供应链优势，正逐步替代乳清蛋白，安琪酵母的成长空间值得重视。
• 市场布局窗口：板块估值较低、筹码结构出清、基金持仓处于低位，成为市场资金切换的首选方向。

推荐组合

• 贵州茅台：市场化改革推进，飞天茅台提价增强业绩确定性，具备长期投资价值。
• 西麦食品：燕麦主业稳健增长，新渠道拓展迅速，原材料成本改善助力盈利提升。
• 海天味业：调味品需求复苏，品牌与渠道优势显著，有提价预期，中长期增长可期。

市场表现

• 板块涨幅：食品饮料指数上涨1.4%，跑赢沪深300指数约2.0个百分点。
• 子行业表现：其他酒类（+2.6%）、软饮料（+2.4%）、肉制品（+2.4%）表现相对领先。
• 个股表现：一鸣食品、皇氏集团、会稽山涨幅领先；承德露露、妙可蓝多、新乳业跌幅居前。

上游数据

• 乳制品：8月7日国内生鲜乳价格同比上涨1.3%，显示行业拐点逐步确认。
• 猪肉价格：8月14日猪肉价格同比下降22.2%，反映市场供应偏紧。
• 大麦进口：2026年6月进口大麦价格同比上涨5.3%，数量同比激增133.3%，显示需求回升。
• 大豆价格：8月14日大豆现货价同比上涨8.8%，显示价格波动。
• 白砂糖：8月7日白砂糖零售价同比微涨0.4%，价格企稳迹象明显。
• 柳糖价格：8月14日柳糖价格同比下降13.1%，显示部分原料价格回落。

重点事件备忘录

• 8月18日：舍得酒业将发布半年度报告，值得关注。
• 8月9日：发布《茅台提价深化主动权，酵母蛋白产业化加速》行业周报。

重点公司盈利预测及估值

风险提示

• 经济下行风险
• 食品安全风险
• 原料价格波动风险
• 消费需求复苏低于预期

附注

• 本报告由开源证券研究所发布。
• 报告中所含信息基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人投资目标与财务状况，谨慎进行。