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工业硅期货早报总结（2026年6月17日）

核心内容概述

本报告对工业硅及相关产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的期货市场及现货市场进行分析，涵盖基本面、持仓数据、库存情况、成本利润、价格走势及市场预期等方面。整体来看，工业硅市场呈现震荡态势，多晶硅市场则面临需求复苏与库存压力的双重影响。

工业硅市场分析

1. 基本面情况

• 供给端：上周工业硅供应量为8万吨，环比增加2.56%。
• 需求端：上周工业硅需求为7万吨，环比增长2.94%，需求有所回升。
• 库存情况：社会库存为56万吨，环比持平；样本企业库存为173400吨，环比增加0.46%；主要港口库存为12.2万吨，环比持平。

2. 基差与期货价格

• 基差：06月16日，华东不通氧现货价为9150元/吨，09合约基差为530元/吨，现货升水期货。
• 期货价格：09合约期价收于MA20下方，MA20向上，期价震荡运行。

3. 成本与利润

• 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为9708.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。
• 利润端：有机硅综合开工率为68.7%，处于低位，但生产利润为2282元/吨，仍保持盈利状态；铝合金锭库存为4.33万吨，处于高位，进口亏损为2653元/吨，再生铝开工率下降。

4. 主力持仓

• 主力持仓净空，空头增加，显示市场情绪偏空。

5. 市场预期

• 供给端排产有所增加，需求端复苏抬头，成本支撑上升，工业硅2609预计在8550-8690元/吨区间震荡。
• 市场整体中性偏空，主要风险点包括停减产/检修计划对市场的影响，以及多晶硅库存去化和复产情况。

多晶硅市场分析

1. 基本面情况

• 供给端：上周多晶硅产量为23800吨，环比增加3.03%；6月预测排产为10.3万吨，环比增加13.18%。
• 需求端：6月预计硅片产量为54.33GW，环比增加6.11%；电池片产量为50.91GW，环比增加6.32%；组件产量为37.78GW，环比增加3.79%。
• 库存情况：周度库存为28.8万吨，环比减少2.37%，处于历史同期高位；国内库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存为31.54GW，环比减少9.26%。

2. 基差与期货价格

• 基差：06月16日，N型致密料价格为32000元/吨，09合约基差为-2170元/吨，现货贴水期货。
• 期货价格：09合约期价收于MA20下方，MA20向下，期价震荡。

3. 成本与利润

• 行业平均成本：多晶硅N型料行业平均成本为38550元/吨，生产所得为-5300元/吨，仍处于亏损状态。
• 硅片利润：硅片利润-182mm为-0.017元/w，-210mm为-0.01元/w，均处于亏损状态。
• 电池片利润：电池片利润-182mm为-0.016元/w，-210mm为-0.009元/w，亏损加剧。
• 组件利润：组件利润-182mm为0.059元/w，-210mm为0.068元/w，盈利状态。

4. 主力持仓

• 主力持仓净空，空头减少，显示市场情绪偏空。

5. 市场预期

• 多晶硅市场整体需求持续恢复，但库存压力较大，成本支撑持稳，2609合约预计在34710-36130元/吨区间震荡。
• 市场整体偏空，主要风险点包括供给端排产持续增加、需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，以及库存去化不及预期。

有机硅与铝合金市场分析

1. 有机硅市场

• 库存情况：月度DMC库存为68200吨，环比增加42.38%，处于低位。
• 成本与利润：有机硅生产利润为2282元/吨，综合开工率为68.7%，环比持平。
• 价格走势：DMC、107胶、硅油、生胶、D4等产品价格保持稳定，成本与毛利未变。

2. 铝合金市场

• 库存情况：周度铝合金锭社会库存为4.33万吨，环比减少6.07%。
• 成本与利润：进口ADC12实际利润为-2653元/吨，成本小幅下降，但利润仍为负。
• 产量情况：月度原铝产量为30.10万吨，环比增加7.12%；再生铝产量为50.80万吨，环比减少14.91%。

市场风险提示

• 工业硅：主要风险点为停减产/检修计划冲击，以及多晶硅库存去化及复产走势。
• 多晶硅：主要风险点为供给端排产持续增加、需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，以及库存去化不及预期。
• 有机硅：需关注库存变化及成本波动。
• 铝合金：需关注进口亏损及再生铝产量变化。

数据来源

• WIND、SMM、上海钢联、大越期货

总结

• 工业硅市场整体震荡，供需基本平衡，但需求有所回升，成本支撑增强。
• 多晶硅市场面临需求复苏与库存压力，整体偏空，但组件盈利改善。
• 有机硅库存处于低位，生产利润稳定。
• 铝合金库存下降，但进口亏损持续，再生铝产量下降。
• 市场整体风险偏空，需关注供给与需求变化及库存去化情况。