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EG基差延续上涨分析总结

一、核心内容概述

本报告分析了乙二醇（EG）近期的市场表现，包括价格走势、基差变化、生产利润、库存情况以及下游需求动态。整体来看，EG市场在近期表现出一定的上涨趋势，主要由供需基本面和外部因素共同推动。

二、价格与基差

• EG主力合约：昨日收盘价为4936元/吨，较前一交易日上涨119元/吨，涨幅为2.47%。
• EG华东现货价：为5190元/吨，较前一交易日上涨125元/吨，涨幅同样为2.47%。
• EG华东现货基差：为270元/吨，环比上涨23元/吨。
• 基差上涨原因：主要受到EG基本面支撑，尤其是供应端的调整和需求端的缓慢恢复。

三、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-34美元/吨，环比上升10美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：1224元/吨，环比上升52元/吨。
• 石脑油一体化制EG毛利：图5显示，近期有所波动但总体保持稳定。
• 甲醇制EG毛利：图6显示，近期毛利有所改善。
• 总负荷：图7显示，EG总负荷维持在相对低位。
• 合成气制负荷：图8显示，煤制EG装置开工率有所回升，但油制负荷恢复有限。

四、国际价差

• 美国FOB与中国CFR价差：图9显示，国际价差维持高位，反映出海外供应紧张，中国进口量受限。

五、下游产销及开工

• 长丝产销：图10显示，7月以来产销有所回升，但库存压力仍存。
• 短纤产销：图11显示，短纤产销维持在较低水平。
• 聚酯负荷：图12显示，聚酯行业整体负荷较低。
• 直纺长丝负荷：图13显示，直纺长丝负荷维持在低位。
• 涤纶短纤负荷：图14显示，涤纶短纤负荷维持稳定。
• 聚酯瓶片负荷：图15显示，聚酯瓶片负荷也处于低位。
• MEG原料库存天数：图22显示，聚酯工厂MEG原料库存天数维持在较低水平，表明需求偏弱。

六、库存数据

• 华东主港库存：46.3万吨，环比增加0.6万吨。
• 主港到港量：上周7.0万吨，本周计划到港5.5万吨，库存开始转为去库。
• 副港到库量：上周2.7万吨，本周计划0.7万吨，去库趋势明显。
• 8月库存去库预期：预计去库幅度在30万吨以上，9月也将维持去库。
• 隐性库存：当前隐性库存不高，表明市场供应紧张。

七、策略建议

• 单边策略：谨慎逢低做多套保，EG主港库存低位，进口维持低位，基本面近端支撑偏强。
• 跨期策略：9-1逢低正套。
• 跨品种策略：暂无建议。

八、风险提示

• 原油价格波动：影响EG成本及下游需求。
• 煤价大幅波动：影响煤制EG利润。
• 宏观政策超预期：可能对市场情绪及供需产生影响。
• EG装置变动超预期：可能改变供应格局。

九、图表说明

• 图1至图23提供了EG价格、基差、生产利润、库存及下游产销等关键数据的可视化展示。
• 图表数据来源包括隆众、CCF、华泰期货研究院等。

十、分析师信息

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799
• 联系人：刘启展（F03140168），梁琦（F03148380）

十一、免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告观点仅为当日判断，不构成投资建议。投资者需自行判断，报告不承担由此产生的任何责任。未经授权，不得擅自使用或修改本报告内容。