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国新国证期货早报总结（2026年10月9日）

核心内容概述

2026年10月9日为国庆假期后的首个交易日，期货市场整体呈现震荡走势，部分品种因宏观因素和供需变化出现明显波动。本文总结了当日主要期货品种的行情及影响因素，涵盖金属、能源、农产品等多个领域。

主要品种观点

【沪铜】

• 收盘价：110260元/吨
• 走势：节后首个交易日震荡收涨，盘中波动放大
• 成交量与持仓：全天成交量7.35万手，持仓量19.38万手，持仓小幅增加
• 宏观因素：外盘伦铜震荡，美国非农数据偏弱，美联储加息预期降温，风险偏好回暖
• 产业端：国内节后社会库存累积，但总量仍低于去年同期；下游企业刚复工，终端订单尚未完全恢复，高铜价抑制采购
• 短期展望：铜价受宏观预期与库存博弈影响，上方存在压力；后续需关注下游复工情况、伦铜走势及美元波动

【钢材】

• 收盘价：rb2701 3061元/吨，hc2701 3242元/吨
• 走势：节后首日钢材市场“期弱现稳、局部松动”，黑色系期货走弱
• 市场表现：终端补库力度有限，商家以出货回笼资金为主
• 成本因素：能源价格上涨推高物流成本，原料端成本支撑下移
• 短期展望：钢价维持弱势震荡，需关注节后终端需求释放的持续性

【氧化铝】

• 收盘价：ao2701 2685元/吨
• 走势：市场成交氛围平淡，价格表现偏弱
• 产能与供应：国内氧化铝建成产能12095万吨/年，运行产能10090万吨/年；新投产能放量导致可流通货源增加
• 供需失衡：区域供应压力凸显，买方主导市场
• 短期展望：市场看空情绪蔓延，需关注产能变化及供需平衡情况

【沪铝】

• 收盘价：a12611 23385元/吨
• 走势：节后铝锭社会库存短暂累库后，因下游复产带动需求，库存再度减少
• 消费旺季：“银十”传统消费旺季继续发力，终端订单持续释放
• 季节性影响：11月后下游行业或进入季节性转弱，库存或将再度累库
• 短期展望：关注“银十”消费力度及后续库存变化

【郑糖】

• 收盘价：郑糖2701合约周四震荡走高，夜盘小幅回调
• 影响因素：厄尔尼诺天气担忧、巴西产区降雨延误收割、现货报价上调
• 技术因素：因节前涨幅较大，技术面限制期价进一步上涨
• 短期展望：需关注天气变化、原料供应及市场情绪

【铁矿石】

• 收盘价：铁矿石2701合约下跌3.12%，收盘价682.5元
• 供需状况：全球发运量和到港量高位运行，供应压力大；钢厂盈利率低，生产积极性减弱
• 市场格局：处于供增需弱局面，价格震荡运行
• 短期展望：关注钢厂生产情况、铁矿石库存及宏观经济影响

【沥青】

• 收盘价：沥青2611合约上涨9.15%，收盘价5557元
• 供应情况：10月计划排产量环比下降，供应维持低位
• 需求预期：节后部分地区存在赶工需求
• 短期展望：沥青价格仍以跟随原油走势为主

【棉花】

• 收盘价：郑棉主力合约收盘15700元/吨
• 市场动态：国庆期间新疆新棉集中上市，购销秩序平稳，未出现抢收现象
• 库存变化：棉花库存较上一交易日减少29张
• 短期展望：关注新棉上市节奏及市场供需变化

【豆粕】

• 收盘价：M2701合约报收3366元/吨，跌幅0.18%
• 国际市场：CBOT美豆主力合约下跌0.71%，因新作产量预期上升
• 国内供应：进口大豆到港充足，油厂高开工率导致豆粕持续累库
• 短期展望：关注美豆收割进度、国内到港情况及豆粕库存变化

【生猪】

• 收盘价：LH2611合约下跌1.54%，收盘价10515元/吨
• 供给端：节后猪企出栏目标提升，市场供应阶段性充足
• 需求端：终端消费回归常态，提振有限
• 中长期趋势：能繁母猪逐步去化，但产能传导存在滞后
• 短期展望：关注生猪出栏节奏及能繁母猪存栏变化

【原木】

• 收盘价：原木2611合约收盘832元/方
• 现货价格：山东3.9米中A辐射松原木价格820元/方，江苏太仓港4米中A价格825元/方
• 市场因素：现货价格平稳，关注进口数据、航运费用及库存变化
• 短期展望：需留意宏观预期与市场情绪对价格的影响

关键信息汇总

总结

总体来看，节后市场呈现震荡格局，部分品种受宏观因素与供需变化影响出现明显波动。铜价受宏观预期与库存压力影响，短期承压；钢材、铁矿石等工业品表现偏弱，受成本与需求拖累；白糖、沥青等品种则因天气与季节性需求有所支撑。后续需重点关注各品种的供需变化、宏观政策及市场情绪，以判断价格走势。