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建信期货研究发展部总结

一、研究团队介绍

建信期货研究发展部拥有一支由国际及国内名校硕博士组成的专业研究团队，涵盖金融工程、金属、能源化工、农产品等多个领域。团队成员包括：

• 余兰兰 (F0301101)
• 何卓乔 (F3008762)
• 张平 (F3015713)
• 翟贺攀 (F3033782)
• 李捷 (F3031215)
• 林贞磊 (F3055047)
• 黄雯昕 (F3051589)
• 聂嘉怡 (F03124070)
• 王海峰 (F0230741)
• 余菲菲 (F3025190)
• 彭婧霖 (F3075681)
• 洪辰亮 (F3076808)
• 刘悠然 (F03094925)
• 任俊弛 (F3037892)
• 潘馨天 (F03157668)

团队在服务金融和实体产业方面表现出色，多名研究员荣获期货交易所资深分析师、优秀分析师等称号，为建行集团提供专业性咨询服务。

二、核心市场分析

1. 金融期货

• 股指：市场情绪谨慎，当前处于底部修复阶段，建议等待企稳后再逢低布局。
• 国债：经济数据走弱，宽松预期升温，但短期突破动力不足，关注月末资金面、MLF续作及PMI数据。
• 集运：运价进入下跌通道，但短期受台风扰动及交仓影响出现反弹，建议逢高布空。
• 铜：LME交仓压力减弱，国内现货支撑偏强，短期沪铜或小幅上涨，关注前高压力位。
• 铝：多空交织，下方空间受限，上方亦难打开，预计维持调整运行。
• 锌：LME库存高企，挤仓风险未解除，国内矿端扰动持续，建议关注0-3结构及区域库存变化。
• 镍：供应扰动边际下降，库存处于高位，预计围绕13万宽幅震荡。
• 碳酸锂：去库加速，矿端预期差显现，锂价有望止跌回升，但仓单压力限制涨幅空间。
• 原油：中东局势升级，供应预期下调，价格弹性放大，建议保持宽幅震荡思路。
• 沥青：成本支撑与供应偏紧，需求边际改善，可考虑正套操作。
• 聚烯烃：成本支撑与基差收敛驱动偏强运行，短期震荡偏强。
• 纸浆：全球库存下降，国内出库意愿增强，建议逢低试多。
• 工业硅：供给端减产落地，但基本面仍受高库存与弱需求制约，短期偏强震荡。
• 多晶硅：市场进入成交验证阶段，若减产政策落地、现货持续放量，期价有望突破39000元/吨。
• 豆粕：USDA单产数据偏保守，中国采购强劲，CBOT大豆偏强，国内豆粕或震荡反弹。
• 玉米：新粮上市及替代品压制价格，供需偏宽松，期货或底部震荡。
• 生猪：供需双增，价格震荡反弹，关注后期去化及调控政策。
• 鸡蛋：现货维持高位，期货低位震荡，建议正套操作。
• 棉花：全球产量调增，但消费增量大于产量，外盘偏强，国内或延续偏强走势。

三、研究团队联系方式

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

四、建信期货业务机构联系方式

五、免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。未经授权，不得以任何形式转载、引用或分发本报告内容。

六、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 网址：http://www.ccbfutures.com