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中信证券固定收益部债券市场每日复盘总结（2026/8/21）

核心内容概览

今日债市延续震荡走势，多数现券收益率小幅上行。资金面趋紧，市场情绪偏弱，叠加基金与证券卖盘活跃，导致债券市场整体承压。午后受外媒关于基金调研长期国债买入情况的影响，10年期国债收益率上行幅度有所扩大。整体来看，市场波动较小，但“10年-1年”期限利差有所收窄。

主要观点

1. 债券市场走势

• 债市整体呈现震荡态势，多数现券收益率小幅上升。
• 10年期国债活跃券尾盘收益率为1.688%，较昨日上涨0.3Bps。
• 国开债活跃券尾盘收益率为1.770%，较昨日上涨0.25Bps。
• “10年-1年”期限利差收窄，反映市场对长端债券的偏好有所下降。

2. 市场动态与影响因素

• 早盘央行恢复7天逆回购净投放，但资金面依然偏紧，显示市场流动性压力未完全缓解。
• 基金与证券的卖盘活跃，进一步压制了债券价格。
• 午后外媒报道部分基金被调研长期国债买入情况，引发市场对长期国债需求的担忧，导致10年期国债收益率上行幅度扩大。

3. 下周市场展望

• 下周将发布7月工业企业利润数据，该数据可能对市场情绪产生影响。
• 国债发行计划包括91天期、182天期、3年期和10年期国债，预计对市场流动性及收益率曲线产生一定扰动。

关键信息

现券收益率变化

收益率变动（Bps）

同业存单收益率变化

资金市场观察

• 央行今日开展950亿元7天逆回购，实现流动性净投放950亿元。
• 下周将有950亿元7天逆回购和6000亿元MLF到期，资金面压力可能进一步显现。
• R001与R007加权利率分别收于1.46%和1.44%，较昨日变动分别为+5.9Bps和+2.5Bps。
• 整体资金面边际趋紧，主要期限资金利率小幅上行。

总结

综上所述，今日债市在资金面趋紧与基金卖盘活跃的背景下，整体呈现震荡走势，收益率小幅上行。市场对长期国债的需求受到外媒报道影响，收益率上行幅度有所扩大。下周将有重要经济数据发布及多只国债发行，预计市场波动可能加大，需密切关注政策动向与市场情绪变化。