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冠通研报--焦煤日报：提涨继续

核心内容概述

本报告发布于2026年9月1日，主要分析焦煤市场近期的行情走势、现货数据及基本面情况，指出当前焦煤市场仍处于紧平衡状态，价格在连续上涨后出现情绪降温，但供应端的紧缺仍为价格提供支撑。报告强调，焦煤提价趋势仍在持续，后续需关注钢厂盈利率变化对市场的影响。

行情分析

• 价格走势：焦煤市场低开高走，日内偏弱。部分焦企开启第四轮提涨，预计后天落地。
• 市场情绪：盘面连续上涨后今日情绪有所降温，但整体仍维持高位整理态势。
• 供应端：国内矿山虽在恢复中，但进程缓慢；复产企业受安全监管影响，复产不复量，焦煤产出未明显增加。
• 蒙煤通关：蒙煤通关数量降至低位，港口库存持续去化。内蒙古自治区将于9月8日赴蒙古国开展会晤，会晤前口岸通关效率和通车难以恢复至前期高位。
• 库存变化：矿山本期去库21.13万吨，焦企库存累库13.87万吨，钢厂库存去库12.4万吨。
• 开工率：国内矿山开工率为68.06%，环比减少0.13%；焦企本周盈利率回升至-127元/吨，开工继续下行。

现货数据

• 蒙5#主焦精煤自提价：1911元/吨，较上个交易日持平。
• 介休现货价：2150元/吨，较上个交易日上涨80元/吨。
• 基差情况：主力合约期货收盘价1694元/吨，山西介休基差456元/吨，较上个交易日上涨35元/吨。

基本面跟踪

供应数据

• 国内矿山炼焦煤开工率：8月22日-8月28日当周为68.06%，环比下降0.13个百分点。
• 精焦煤日均产量：63.26吨，环比增加0.07吨。

需求数据

• 独立焦企日均产量：55.84万吨，环比减少3.91万吨。
• 247家钢厂焦炭日均产量：47.05万吨，环比减少0.27万吨。
• 247家钢厂日均铁水产量：236.6万吨，环比减少1.08万吨。

主要观点

• 供应端紧缺：国内矿山恢复缓慢，蒙煤通关受限，整体供应仍偏紧，为焦煤价格提供支撑。
• 需求端稳定：钢厂需求尚未因成本上涨而明显下降，对焦煤提价接受度较高。
• 库存去化：矿山库存持续去化，焦企与钢厂库存则呈现分化趋势。
• 提价预期：焦企提涨仍在进行中，若钢厂盈利率下降，可能引发负反馈，影响焦煤价格走势。
• 市场展望：短期内焦煤价格以高位整理为主，关注提涨落地后的钢厂生产积极性变化。

关键信息

• 提涨趋势：部分焦企开启第四轮提涨，预计后天落地。
• 供应恢复缓慢：国内矿山开工率下降，蒙煤通关受限。
• 库存变化：矿山去库，焦企累库，钢厂去库。
• 市场情绪：价格连续上涨后情绪有所降温，但基本面支撑仍存。
• 钢厂需求：钢厂需求未因成本上涨而明显减弱，对焦煤提价接受度积极。

数据来源

• 钢联数据
• 冠通研究咨询部
• 隆众咨询、WIND、金十期货网站等

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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