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公司2026年半年度报告总结

核心内容概述

2026年上半年，公司实现了营业收入1031.32亿元，同比增长1.83%；归母净利润达到52.48亿元，同比增长61.62%，利润增速显著高于营收增速。其中，第二季度归母净利润为35.41亿元，环比增长107.44%，盈利水平持续提升。

公司持续推进技术创新与业务拓展，8.6代AMOLED生产线已于2026年6月实现量产，成为国内首条、全球首批的中尺寸高端OLED产线之一，技术与产品性能处于全球第一阵营，有助于公司在显示行业新一轮技术变革中保持领先地位。

此外，公司加速布局玻璃基封装载板、钙钛矿和光互连三大创新赛道，其中玻璃基封装载板试验线已实现全自动化生产，且与康宁签署合作备忘录，拓展了在前沿技术领域的合作边界。

主要观点

财务表现

• 营业收入：2026年上半年为1031.32亿元，同比增长1.83%。
• 归母净利润：2026年上半年为52.48亿元，同比增长61.62%，盈利水平显著提升。
• 第二季度盈利：归母净利润为35.41亿元，环比增长107.44%，盈利增长强劲。
• 未来盈利预测：
  • 2026-2028年收入预计分别为2250.87亿元、2481.67亿元、2693.05亿元，年均增长约10%。
  • 归母净利润预计分别为90.42亿元、111.98亿元、153.29亿元，年均增长约54.4%。
  • 净利润率逐年提升，从2.7%增长至5.7%。
  • ROE从2.0%提升至5.5%，显示盈利能力增强。

估值指标

• P/B（市净率）：从1.7倍下降至1.4倍，反映公司估值逐步走低。
• EPS（每股收益）：预计2026年为0.24元，2028年为0.41元，呈上升趋势。
• P/E（市盈率）：预计2026年为24.6倍，2028年降至14.5倍，估值逐步压缩。
• EV/EBITDA：预计从7.8倍下降至5.3倍，显示公司估值进一步优化。

关键信息

8.6代AMOLED生产线

• 于2026年6月实现量产，是全球进度最快、技术最成熟的中尺寸高端OLED生产线之一。
• 该产线的投产有助于公司在AMOLED领域进一步抢占中尺寸市场，推动盈利增长。
• 中韩厂商在AMOLED领域的竞争将从智能手机扩展至笔记本电脑、显示器等中大尺寸应用。

创新业务布局

• 公司正加速推进玻璃基封装载板、钙钛矿、光互连三大创新业务。
• 玻璃基封装载板试验线设计月产能1000片，已实现全自动化设备通线。
• 与康宁签署合作备忘录，拓展在玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连等前沿技术方向的合作。

投资建议

• 维持“推荐”评级，认为公司具备较强的增长潜力和行业领先地位。
• 未来6-12个月，预计公司股价相对沪深300指数涨幅介于5% - 20%。

风险提示

• 行业竞争加剧：随着AMOLED技术普及，行业竞争可能加剧。
• 市场需求不及预期：下游市场需求可能受宏观经济或消费趋势影响。
• 技术迭代风险：新技术可能带来研发回报不确定。
• 上游供应与价格波动：原材料供应和价格波动可能影响公司成本和利润。

财务与运营数据

市场数据（2026年8月31日）

• 收盘价：6.01元
• 总股本：370.44亿股
• 总市值：2,226.36亿元
• 流通市值：2,125.56亿元
• 近3月换手率：503.48%

财务预测摘要（2026-2028年）

财务比率

投资评级说明

• 公司评级：推荐
• 行业评级：推荐（行业指数强于市场基准）
• 市场基准指数：沪深300指数

其他说明

• 本报告为诚通证券研究所预测，适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 分析师声明：报告内容客观、公正，分析师薪酬与推荐意见无关。
• 本报告不构成投资建议，仅作为参考，客户需自行判断。

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