20260925-大越期货-尿素周报_15页_2mb

AI报告摘要

本周尿素期货市场整体表现偏弱，UR01主力合约价格下跌3.27%，收于1748元/吨。技术面上，UR01收盘价位于20日均线下方，均线系统呈现向下趋势，价格处于近期区间内的37%分位数。整体来看，本周尿素市场受到供需关系和成本端的影响，呈现震荡偏空的态势。

价格走势：UR01主力合约价格下跌，周内跌幅为3.27%，收于1748元/吨，盘面升水，基差为-18元。
持仓情况：大越五大指标中，主力持仓显示尿素高胜率席位净持仓偏空，市场情绪偏谨慎。
供需分析：
- 供应端：尿素行业开工率自高位回落，9月初多套装置集中检修，导致日产下降。但部分装置在月中后逐步恢复，整体供应仍偏充足。
- 库存情况：厂内库存为147.57万吨，环比下降12.1%；港口库存为77.67万吨，环比上升8.7%。库存压力仍然存在，尤其是港口库存的持续增长。
- 利润情况：固定床路线理论利润为-160元/吨（环比+17元，同比-86元），气流床路线利润为+24元/吨（环比-33元，同比-609元），天然气路线利润为-301元/吨（环比-58元，同比-1153元）。整体来看，尿素利润承压，尤其是煤制路线。
需求端：
- 农业方面，夏末追肥需求逐步收尾，秋季小麦玉米备肥需求开始释放，但采购仍以刚需为主。
- 工业方面，复合肥开工率较常年同期偏低，近期略有回升，但采购仍以即用即采为主。
- 三聚氰胺行业开工负荷率维持偏低水平，板材内需受地产低迷影响，工业需求疲软。
出口情况：印度新一轮招标订单执行，企业集中向港口发运，出口集港明显提速，对国内市场形成阶段性分流支撑。

合约	价格（元/吨）	变化（元/吨）	厂家	价格（元/吨）	变化（元/吨）	库存类型	数量（万吨）	变化（万吨）
UR01★主力	1748	-14	山东	1740	-10	仓单	9026	+907
UR05	1791	-15	河南★最低交割品	1730	-10	厂内库存	148	-8
UR09	1808	-6	-	-	-	港口库存	78	+4

开工率：当前尿素开工率为81.1%，环比下降5.1%。
库存：
- 厂内库存为147.57万吨，环比下降12.1%。
- 港口库存为77.67万吨，环比上升8.7%。
利润：
- 固定床路线：-160元/吨（环比+17元，同比-86元）。
- 气流床路线：+24元/吨（环比-33元，同比-609元）。
- 天然气路线：-301元/吨（环比-58元，同比-1153元）。
出口：印度招标订单执行，出口集港提速，对国内市场形成阶段性分流支撑。