20260903-国投期货-金融期权波动率日报_25页_1mb

投资咨询报告总结

核心内容概述

本报告提供了多个ETF及指数期权的隐含波动率（IV）数据和偏度分析，涵盖沪300ETF、深300ETF、沪中证500ETF、深中证500ETF、创业板ETF、科创板50ETF、300指数、1000指数等，主要关注当月合约和次月合约的IV水平及其分位数，以及偏度指数变化情况。报告旨在为投资者提供关于波动率变化趋势和期权市场结构的信息，帮助其评估市场预期和投资策略。

主要观点

1. 隐含波动率（IV）水平

• 沪300ETF：当月IV在16.05%至17.49%之间波动，近期有所上升。
• 深300ETF：当月IV在14.21%至17.38%之间波动，近期也呈现上升趋势。
• 沪中证500ETF：当月IV在25.03%至27.01%之间波动，近期有所上升。
• 深中证500ETF：当月IV在25.70%至28.04%之间波动，近期呈现上升趋势。
• 创业板ETF：当月IV在34.05%至36.46%之间波动，近期有所上升。
• 科创板50ETF：当月IV在39.35%至41.34%之间波动，近期有所上升。
• 300指数：当月IV在16.03%至17.49%之间波动，近期有所上升。
• 1000指数：当月IV在26.26%至27.42%之间波动，近期有所上升。

2. IV分位数分析

• 近1年：大部分ETF和指数的当月IV分位数在50%以上，表明当前IV处于较高水平。
• 近2年：当月IV分位数整体在40%至70%之间，次月IV分位数在50%至90%之间，显示次月IV普遍偏高。

3. 偏度分析

• 偏度计算方式：偏度指数 = (delta为0.75的看涨期权隐波 / delta为0.25的看涨期权隐波)。
• 近期偏度变化：
  • 沪300ETF：今日107.32，昨日101.09，二日前102.27，三日前104.16，四日前98.20。
  • 深300ETF：今日114.52，昨日115.66，二日前108.87，三日前107.75，四日前108.82。
  • 沪中证500ETF：今日115.59，昨日117.41，二日前107.72，三日前111.35，四日前110.79。
  • 深中证500ETF：今日108.45，昨日108.21，二日前102.55，三日前103.80，四日前107.73。
  • 300指数：今日116.86，昨日117.12，二日前114.09，三日前112.49，四日前114.81。
  • 1000指数：今日107.84，昨日101.25，二日前99.01，三日前100.26，四日前98.95。

整体来看，偏度指数在多数情况下处于100以上，表明市场对高位波动的期权定价偏高，可能反映出市场风险偏好较高或对尾部风险的担忧。

关键信息

1. 当月合约距离到期还剩

• 沪300ETF、深300ETF、沪中证500ETF、深中证500ETF、创业板ETF、科创板50ETF、300指数、1000指数等标的的当月合约均距离到期还剩14天左右。

2. 标的物价格与涨跌幅

• 各ETF及指数标的物价格在近期呈现小幅波动，涨跌幅范围在-2.71%至+0.46%之间。
• 价格波动与IV变化趋势存在一定的相关性，但并非完全同步。

3. IV与分位数关系

• 当月IV分位数多处于较高水平（50%以上），说明当前市场对波动率的预期相对较高。
• 次月IV分位数普遍高于当月IV分位数，表明市场对未来波动率的预期更高。

4. 微笑曲线分析

• 各ETF及指数的微笑曲线显示，随着行权价偏离平值，IV呈现上升趋势，说明市场对极端事件的定价偏高。

数据来源

所有数据均来源于同花顺iFinD和国投期货，用于提供市场分析参考。

免责声明

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