2017年-德勤中国_机遇与挑战并存_26页_1mb

中国在北美和欧洲地区海外M&A项目总结

核心内容概述

中国企业在北美和欧洲地区的海外并购活动在过去五年中持续增长，成为其全球扩张战略的重要组成部分。北美和欧洲地区分别占据了中国境外并购交易量的第二和第一大份额，其中欧洲交易量占比28.6%-41.8%，年复合增长率达32%；北美交易量占比约23%，年复合增长率高达36.4%。TMT、LSHC、CP&S等行业成为主要并购领域，而C&IP行业则长期占据交易量的主导地位。

主要观点

海外并购驱动因素

• 企业自身发展需要：获取关键运营能力及无形资产、快速进入新市场、优化业务组合、扩大市场份额、提升收益率。
• 国家战略支持：包括“走出去”战略、供给侧改革、“一带一路”倡议等，为海外并购提供了政策和资金支持。
• 投资环境优势：北美和欧洲地区在创新环境、人力资源、低利率、知识产权保护、开放的商业环境等方面具有显著优势。

海外并购趋势预测

• 北美：总体并购量仍将增长，高科技产业将吸引更多中国买家，但美元升值和政治不确定性可能影响投资节奏。
• 欧洲：并购总量仍将持续增长，德国和英国作为重点目标，同时“一带一路”倡议将推动中欧和东欧地区的投资增长。

关键信息

中国在北美地区M&A市场趋势

• 北美是仅次于欧洲的中国海外并购热点地区。
• 交易量增长主要受到低利率、知识产权保护、鼓励创新投资等积极因素驱动。
• 然而，美国的反托拉斯审查、国家安全限制、美元升值、政治不确定性及工会谈判能力等因素构成了主要挑战。

中国在欧洲地区M&A市场趋势

• 欧洲是中国海外并购的主要目标地区。
• 英镑贬值、企业估值较低、低利率、税收优惠和开放的商业环境促进了交易增长。
• 欧洲的政治不确定性、严格的劳动法、工会谈判影响力及文化差异构成挑战。

挑战分析

• 文化和法律差异：影响力大，但可控性高，需重点规划应对。
• 反托拉斯和安全审查：虽然可控性较低，但对交易成功率影响较大，需特别关注。
• 政治风险与贸易保护主义：影响范围广，但对交易成功率影响较小，需提前处理。
• 整合工作不足：60%的并购未能实现预期价值，主要由于整合不当，导致资金、知识和能力的缺乏。

德勤的M&A服务优势

• 人才：拥有覆盖全球的资深人才网络，熟悉当地市场、法规和文化。
• 方法：以最大化整合价值为目标，提供定制化服务和深入市场洞察。
• 专精：提供全方位的M&A服务，包括法律与财税咨询、人力资源及文化融合等。
• 经验：在海外并购整合方面积累了丰富经验，能有效应对整合瓶颈。

服务内容

• 独立解决方案：如人才保留、管理层薪酬计划、财务报表整合等。
• 竖向/横向发展：提供定制化高端解决方案，涵盖目标运营模型、高阶整合计划、协同效应识别与追踪。
• 一站式服务：整合销售、运营、IT、财务、人力资源和行政等模块，实现全面并购价值。

联系信息

• Larry Hitchcock
  德勤全球M&A咨询合伙人
  电话：+1 (312) 486-2202
  邮箱：lhitchcock@deloitte.com

• 李伟杰
  德勤中国M&A咨询合伙人
  电话：+86 21 2316 6324
  邮箱：klee@deloitte.com.cn

• 陈维皓
  德勤中国M&A咨询总监
  电话：+86 21 2316 6413
  邮箱：vicchen@deloitte.com.cn

附录信息

地区分类

行业分类

德勤服务价值

德勤致力于为客户提供全方位、定制化的M&A服务，帮助客户最大化并购价值，提升整合成功率。通过专业团队和全球资源，德勤能够有效应对并购过程中的各种挑战，助力企业实现战略目标。