20170815-德勤-中国在北美和欧洲地区海外M_A项目趋势和预测_26页_1mb

中国在北美和欧洲地区海外M&A项目总结

核心内容

中国企业在北美和欧洲地区的海外并购活动在过去五年中保持快速增长，其中欧洲和北美是主要目标地区。欧洲交易量占比28.6%-41.8%，年复合增长率32%；北美交易量占比约23%，年复合增长率36.4%。C&IP行业交易量占主导地位，TMT行业成为第二活跃的并购领域。

主要观点

1. 增长趋势

• 中国企业海外并购交易量在过去五年中持续增长。
• 欧洲和北美地区是中资买家最青睐的目标市场。
• TMT行业交易量逐年增加，成为第二活跃的并购领域。

2. 驱动因素

• 企业自身发展需要：获取关键运营能力、进入新市场、优化业务组合、扩大市场份额、提升收益率。
• 国家战略：包括“走出去”战略、“一带一路”倡议和供给侧改革，这些政策为企业提供了财务支持、审批简化和税收优惠。

3. 投资环境

• 北美：投资环境鼓励创新，拥有高素质人才和完善的知识产权保护制度，但面临美元升值、政治不确定性、反托拉斯审查和工会谈判等挑战。
• 欧洲：企业估值较低、利率和税收政策有利，但存在政治不确定性、反托拉斯审查、工会谈判、文化差异等挑战。

关键信息

北美地区

• 优势：
  • 创新环境成熟，吸引中资买家获取关键技术。
  • 高素质人力资源和开放的商业环境。
  • 低利率有利于融资。
• 挑战：
  • 美元升值增加投资成本。
  • 美国政府对跨境投资有更多限制，如反托拉斯审查和国家安全审查。
  • 严格的劳动法和工会谈判影响交易进程。

欧洲地区

• 优势：
  • 英镑贬值吸引投资。
  • 企业估值较低，融资成本低。
  • 税收优惠政策和开放的商业环境。
• 挑战：
  • 政治环境不稳定，如英国脱欧和恐怖袭击。
  • 反托拉斯审查和国家安全审查。
  • 严格的劳工法和工会谈判。
  • 文化差异增加整合难度。

行业趋势预测

• CP&S：仍是中资对外投资最活跃的行业。
• TMT：交易量将增加，主要为获取核心技术、扩大市场份额。
• LSHC：交易量将增加，以加强关键运营能力和优化业务组合。
• FS：交易量将增加，以改变商业模式、增加收入和进入新市场。

中国在海外M&A项目面临的挑战

• 文化与法律差异：影响力大，但可控性高，应引起高度关注。
• 反托拉斯与安全审查：对交易成功率影响较大，需特别关注。
• 政治风险与贸易保护主义：虽难以避免，但对交易成功率影响较小，需提前考虑。
• 整合瓶颈：30%的中国买家缺乏整合所需资金，34%缺乏相关知识与经验，20%的高管未充分认识到整合的价值。

德勤的角色与服务

• 德勤是中国企业海外并购的可靠合作伙伴，提供定制化整合解决方案。
• 德勤特有的资质：
  • 拥有全球资深人才网络，熟悉当地市场、法规和文化。
  • 提供全面的整合方法，包括协同效应追踪、目标运营模型等。
  • 提供一站式服务，涵盖销售、运营、IT、财务、人力资源和行政等方面。
• 德勤所能提供的服务：
  • 法律与财税咨询。
  • 人力资源及文化融合支持。
  • 高端定制化解决方案，满足不同并购模块需求。

联系人信息

附录信息

地区对照表

行业分类表

德勤全球简介

• 德勤是全球领先的审计、税务、咨询和风险管理服务提供商。
• 拥有超过245,000名专业人员，服务于全球500强企业的80%。
• 通过全球150多个国家和地区的成员所网络，提供全方位服务。

德勤中国简介

• 德勤于1917年在上海设立办事处，正式进入中国市场。
• 为中国本地和在华的跨国企业提供全面服务，包括审计、税务、咨询等。
• 致力于推动中国会计准则和税务制度的发展。

重要提示

• 本总结为一般性信息，不构成专业建议或服务。
• 在做出任何可能影响财务或业务的决策前，请咨询合格的专业顾问。
• 任何德勤机构均不对因使用本总结而产生的损失承担责任。