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贵金属操作评级总结

日期与分析师信息

• 日期：2026年09月01日
• 分析师：孙芳芳（高级分析师）
• 联系方式：F03111330 / Z0018905 / 010-58747784 / gtaxinstitute@essence.com.cn

核心内容

2026年9月1日，贵金属市场整体呈现偏弱震荡态势。市场关注焦点集中在美联储9月会议前的重要经济数据，尤其是即将发布的非农数据，该数据可能对加息预期产生进一步影响。同时，美伊局势的紧张也对市场情绪造成一定扰动，原油价格上涨可能间接影响贵金属走势。

主要观点

• 市场趋势：贵金属短期反弹受阻，整体趋势偏弱。
• 操作评级：当前操作评级为 ★☆☆，表明市场存在偏空驱动，但盘面可操作性较弱。
• 影响因素：
  • 美联储政策预期：市场正在等待9月会议前的经济数据以进一步确认加息预期。
  • 美伊局势：特朗普表示将对伊朗导弹袭击作出回应，可能引发地缘政治风险，推高原油价格，间接对贵金属形成压力。
  • 通胀压力：中东局势导致能源价格飙升，欧洲面临严峻通胀压力，欧洲央行决策者释放鹰派信号，市场预期其将在9月加息。

关键信息

1. 美日国债收益率变化

• 日本：10年期国债收益率30年来首次突破3%。
• 美国：10年期国债收益率突破4.75%，创2025年1月以来新高。
• 政策分歧：美国财政部希望日本央行加息以支撑日元，而日本财务大臣片山皋月则淡化美方施压。
• 市场预期：市场普遍猜测日本央行将在9月17日至18日的会议上加息，以应对日元疲软问题。

2. 欧洲通胀与加息预期

• 能源价格上涨：中东局势引发新一轮能源价格上涨，加剧欧洲通胀压力。
• 欧洲央行信号：核心决策者释放鹰派信号，市场对9月加息预期达到顶峰。

星级说明

• ★☆☆：预判趋势性下跌，市场存在偏空驱动，但盘面操作性较弱。
• ★★☆：趋势性下跌明确，行情正在盘面发酵。
• ★★★：趋势性下跌更加明确，当前具备一定的投资机会。
• 白星：短期趋势处于相对均衡状态，操作性差，建议观望。

风险提示

• 非农日波动风险：9月非农数据发布日存在较大波动风险，需密切关注。
• 地缘政治风险：美伊局势可能继续影响全球市场情绪，间接影响贵金属价格。
• 货币政策分歧：美日货币政策立场差异可能对市场产生持续影响。

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