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燃油日报总结（2026年8月11日）

核心内容概览

本日报分析了燃油市场的当日走势及未来展望，结合供需格局、地缘政治因素和宏观经济数据，对燃油价格走势进行了深入研判。

主要观点

1. 行情分析

• 价格走势：当日燃油价格早盘大幅拉升，突破短期均价，多头主导明显。盘中小幅回落为获利盘消化，价格放量上涨伴随持仓量下降，空头平仓离场进一步推升价格。
• 技术形态：日K线收光头阳线，突破震荡箱体，脱离前期密集成交区，技术上进入加速上涨阶段。
• 主力合约：FU2609合约价格收于3736元，涨幅6.17%，成交量5961手，持仓量133397手，增仓6325手。

2. 次日展望

• 预期走势：若次日早盘高开且成交量维持高位，燃油价格有望继续向上测试阻力位。
• 风险提示：单日涨幅较大，积累大量获利盘，次日或出现强势整理，需观察是否有效跌破支撑位。

3. 宏观预期

• 需求支撑：中东/南亚发电需求旺季、船燃需求稳定、高裂解进料需求偏强，中国炼厂进料需求、中东发电需求环比提升。
• 供应紧张：霍尔木兹海峡通航受限，俄罗斯出口减少，全球燃料油供应趋紧，库存处于低位区间。

4. 风险关注

• 市场情绪：当前市场情绪较为乐观，但需警惕获利盘抛压。
• 原油波动：燃油价格受原油波动影响较大，需防范夜间外盘原油价格波动带来的系统性风险。
• 关键数据：关注8月12日晚公布的7月CPI及核心CPI数据，以及7月M2、社融规模、新增人民币贷款等金融数据。
• 原油产量：欧佩克7月原油产量数据即将发布，涉及沙特、伊朗等关键国家，对原油成本端逻辑有直接影响。

关键信息

1. 合约表现

• 所有活跃合约均大幅上涨，市场情绪被强烈利好驱动。
• 多头不仅推升价格，还在持续建立新头寸，上涨动能强劲。
• 远月合约（如FU2610、FU2611等）也受到情绪传导，显示市场预期未来供需将逐步缓解。
• 当前市场呈现深度贴水结构，现货供应紧张，市场预期未来供应将改善。

2. 当日逻辑

• 地缘政治：美伊和谈预期降温，胡塞武装袭击沙特炼厂加剧全球炼化紧张，推升国际油价。
• 供应紧张：霍尔木兹海峡通航受限、俄罗斯出口大减，燃料油实际供应紧张，全球主要集散地库存处于低位。
• 成本支撑：油运成本飙升，推升进口到岸成本，强化供应紧张预期。
• 成品油分流：海外柴油紧张未缓解，成品油强势分流，新加坡成品油裂解价差高位，支撑低硫燃油裂解价差。

3. 基本面分析

• 需求端：发电需求旺季、船燃需求稳定、高裂解进料需求偏强。
• 供应端：全球燃料油供应趋紧，库存处于近几年低位区间。
• 库存数据：新加坡港口库存数据（周）显示供应紧张持续，支撑价格上行。

风险提示

• 短期风险：市场情绪可能迅速降温，导致获利盘抛压，价格出现回调。
• 系统性风险：燃油价格受原油价格波动影响显著，需警惕外盘原油价格波动带来的连锁反应。
• 数据风险：需密切关注即将发布的宏观经济数据，如CPI、M2、社融等，以及欧佩克原油产量数据，这些数据可能对市场预期产生重大影响。
• 操作风险：高波动行情下，需严格控制账户风险度，合理设置止损止盈。

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