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兴业期货日度策略总结（2026.8.11）

核心内容概述

2026年8月11日，兴业期货发布了当日策略报告，主要分析了多个商品期货品种的基本面及市场走势，并给出了相应的操作建议。整体来看，市场受地缘政治、宏观政策、供需变化及天气因素等多重影响，呈现分化态势，部分品种偏强运行，部分则维持震荡格局。

主要观点与操作建议

1. 贵金属及有色板块

• 整体趋势：贵金属及有色板块持续上行。
• 黄金与白银：受中东局势、美联储加息预期减弱及资金回流影响，黄金偏强运行，白银走势相对弱于黄金。
• 铂金与钯金：跟随金银走势，但节奏略慢，短期仍偏强。
• 操作建议：黄金多单继续持有，新单可回调轻仓买入；铂金、钯金维持多头格局，关注市场消息面。

2. 工业硅（SI2609）

• 供应端：西南产区开工率下降，四川周内停产4台，云南维持38台在产，整体供应趋紧。
• 成本支撑：部分区域电价上调，企业亏损压力加大，南北厂家减产动作增多。
• 操作建议：多头持有，短期偏强运行，但需关注下游需求是否形成合力。

3. 沪铝（AL2609）

• 基本面：海外供应恢复缓慢，LME库存降至二十年最低水平，国内社库持续去化。
• 宏观环境：美元走弱，非农数据超预期，加息预期受抑，利好铝价。
• 操作建议：多头格局，建议继续持有多单，关注国内政策及海外供应恢复情况。

4. 氧化铝

• 供需面：供给压力持续，库存上升，但价格接近成本，下方空间受限。
• 操作建议：维持震荡格局，关注印尼出口扰动消退后的市场变化。

5. 镍

• 市场环境：宏观面受地缘政治影响，基本面缺乏方向性驱动。
• 供需结构：高库存压力明显，但原料供应扰动仍存，成本支撑坚挺。
• 操作建议：短期震荡，需关注印尼镍矿配额补充情况，警惕消息扰动。

6. 煤焦

• 焦煤：供给约束延续，下游复产预期增强，期价或延续上涨修复基差。
• 焦炭：供需结构边际改善，钢厂打压预期减弱，焦炭期价或跟随上涨。
• 操作建议：短期谨慎看涨，关注国内政策与行业动态。

7. 纯碱与玻璃

• 纯碱：行业产能过剩，下游需求收缩，库存高企，价格偏空。
• 玻璃：需求疲软，库存高位，供给收缩有限，价格仍偏弱。
• 操作建议：维持震荡格局，关注政策变化与行业出清进度。

8. 原油

• 地缘政治：美伊谈判僵持，霍尔木兹海峡恢复通航预期减弱，油价受地缘溢价支撑。
• 基本面：供需面未明显改善，价格或维持震荡。
• 操作建议：短期偏强，但需关注供应实际中断情况。

9. 甲醇

• 基本面：内地煤头装置复工，港口累库放缓，但需求支撑不足。
• 操作建议：维持震荡格局，继续关注海峡局势变化。

10. PVC

• 供需面：高库存压制，成本支撑有限，出口放量不足。
• 操作建议：震荡格局，关注成本端变化及库存去化情况。

11. 棕榈油与豆油（P2701）

• 天气影响：天气扰动担忧加剧，支撑价格。
• 供需预期：中长期供减需增预期存在，价格有望延续偏强。
• 操作建议：多头持有，关注天气变化与海外供应情况。

12. 股指

• 市场表现：周一A股窄幅整理，超4000股上涨，上证指数收涨0.67%。
• 宏观因素：地缘扰动持续，AI产业链叙事未形成新增利好，风险偏好降温。
• 操作建议：谨慎看涨，关注中东局势与美国通胀数据。

13. 国债（TL）

• 市场情绪：债市偏强，TL合约领涨。
• 宏观因素：通胀数据偏弱，流动性宽松预期增强。
• 操作建议：谨慎看涨，关注高估值风险与政策变化。

关键信息汇总

总结

整体来看，市场在地缘政治、宏观政策、供需变化等多重因素影响下，呈现结构性分化。贵金属及部分有色品种受资金回流及供应紧张影响偏强，而部分工业品如纯碱、玻璃则受供需偏弱拖累，维持震荡。操作上建议关注多头品种，如黄金、工业硅、沪铝、棕榈油等，同时警惕消息面扰动及政策变化对市场的冲击。投资需谨慎，建议根据市场动态灵活调整策略。