20260104-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好半导体设备高景气_国产化率提高历史性机遇；推荐催化加速落地的人形机器人_24页_1010kb

报告摘要

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告围绕机械设备行业的多个细分领域展开分析，重点推荐了受益于行业高景气和国产替代的龙头企业，并展望了2026年的市场机会。主要内容涵盖半导体设备、人形机器人、工程机械、光模块设备、燃气轮机、液冷行业、固态电池设备、无人叉车等行业，同时提供了行业数据、投资建议及风险提示。

主要观点与关键信息

1. 半导体设备

核心观点：半导体设备迎来历史性发展机遇，资本开支持续上行，国产化率提升。
投资建议：
- 前道制程：北方华创、中微公司、中科飞测、精测电子、拓荆科技、迈为股份、微导纳米、晶盛机电。
- 后道测试：华峰测控、长川科技。
- 先进封装：晶盛机电、迈为股份、华海清科、盛美上海、芯源微、德龙激光、大族激光。
关键数据：
- 2026年全球晶圆厂设备支出预计达8827亿元，同比增长9%。
- 2025年中国大陆半导体设备销售额达495亿元，全球占比42%。
- 2026年国产化率预计提升至22%，其中刻蚀、清洗、CMP等环节已实现阶段性突破。

2. 人形机器人

核心观点：人形机器人量产临近，国内产业链逐步完善，推荐具备确定性的核心标的。
投资建议：
- T链确定性标的：恒立液压、三花智控、拓普集团、浙江荣泰。
- 谐波用量预期提升：绿的谐波、斯菱智驱。
- 灵巧手板块：德昌电机控股、新坐标、征和工业。
- 宇树链核心：首程控股、美湖股份。
关键事件：
- 特斯拉V3机器人预计于2026年Q1发布，带动产业链订单与量产。
- 工信部人形机器人标准化委会成立，推动国产机器人体系发展。

3. 工程机械

核心观点：Q1为开工旺季，板块将出现明显上涨行情，国内外共振向上。
投资建议：
- 核心标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。
关键数据：
- 2025年1-10月国内挖机销量同比+19.6%。
- 2025年前三季度工程机械板块收入同比增长12%。
- 2026年海外需求有望进入新一轮上行周期，形成国内外共振。

4. 光模块设备

核心观点：算力服务器出货高增带动光模块需求，自动化设备成为必选项。
投资建议：
- 耦合设备：罗博特科。
- AOI检测设备：奥特维、天准科技、快克智能。
- 贴附设备：博众精工。
- 自动化组装设备：凯格精机。
- FAU设备：杰普特。
关键数据：
- 2025年10月全球半导体销售额727.1亿美元，同比+27%。
- 2026年ASIC用液冷系统规模预计达353亿元，英伟达用液冷系统规模预计达581亿元。

5. 燃气轮机

核心观点：AI数据中心扩张带动发电需求，国产替代空间广阔。
投资建议：
- 核心标的：杰瑞股份、豪迈科技、应流股份、联德股份。
关键数据：
- 杰瑞股份已获得美国头部AI厂商2亿美金+发电机组订单。
- 2025年12月26日工信部人形机器人标准化委会成立。

6. 液冷行业

核心观点：液冷成为数据中心散热标配，国产供应链加速入局。
投资建议：
- 重点推荐：英维克、宏盛股份。
- 建议关注：申菱环境、高澜股份、中科曙光。
关键数据：
- 2026年全球服务器液冷市场空间预计达800亿元。
- 英伟达开放供应商名单，推动国产链进入供应链。

7. 固态电池设备

核心观点：干法成膜技术成为固态电池量产的关键，等静压设备具备高价值。
投资建议：
- 重点推荐：先导智能。
- 建议关注：利元亨、纳科诺尔、川西机器、包头科发、Quintus。
关键数据：
- 2029年等静压设备在固态电池产线中价值量占比约13%。
- 等静压设备价值量约29亿元。

8. 无人叉车行业

核心观点：AI推动无人叉车技术发展，智慧物流前景广阔。
投资建议：
- 推荐标的：杭叉集团、安徽合力。
- 建议关注：仙工智能、中力股份、昆船智能、兰剑智能。
关键数据：
- 2023年中国无人叉车渗透率仅1.66%，未来有望快速增长。

行业重点新闻

燃气轮机

上海万泽与某海外客户签署《技术协议》，计划合资建厂，拓展海外市场。

工程机械

国家发改委下达2026年提前批“两重”建设项目清单，中央预算内投资约2950亿元，支持多个领域项目。

风险提示

下游固定资产投资不及预期：可能影响设备需求。
行业周期性波动风险：制造业存在周期性波动，影响企业经营及股价表现。
地缘政治及汇率风险：出口受地缘政治和汇率波动影响。

重点公司推荐组合

所处领域	建议关注组合
光伏设备	晶盛机电、HJT整线设备龙头、捷佳伟创、奥特维、双良节能、帝尔激光、高测股份、金博股份、罗博特科、金辰股份
半导体设备&零部件	北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科、中科飞测、精测电子、长川科技、富创精密、芯源微、华峰测控、先导基电、新莱应材、华兴源创、英杰电气、至纯科技、正帆科技、赛腾股份、神工股份
工程机械	三一重工、恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力、艾迪精密、柳工、山推股份、中国龙工
通用自动化	怡合达、埃斯顿、绿的谐波、海天精工、秦川机床、国茂股份、创世纪、伊之密、华中数控、科德数控、纽威数控、华锐精密、华辰装备、欧科亿、国盛智科、新锐股份
锂电设备	璞泰来、先导智能、杭可科技、赢合科技、东威科技、曼恩斯特、海目星、骄成超声、联赢激光、洪田股份、利元亨、先惠技术
油气设备	中海油服、杰瑞股份、海油工程、中密控股、纽威股份、石化机械、博迈科
激光设备	柏楚电子、锐科激光、杰普特、德龙激光
检测服务	华测检测、广电计量、谱尼测试、电科院、安车检测
轨交装备	中国中车、中铁工业、思维列控、康尼机电
仪器仪表	普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德
船舶集运	中国船舶、中国动力、中集集团、中远海发

总结

本报告重点分析了机械设备行业的多个细分领域，包括半导体设备、人形机器人、工程机械、光模块设备、燃气轮机、液冷行业、固态电池设备、无人叉车等，均表现出高景气和国产替代的潜力。报告推荐了多个核心标的，强调了2026年Q1的开工旺季及技术升级带来的投资机会。同时，关注了行业周期性波动、地缘政治及汇率波动等风险因素，提醒投资者注意市场不确定性。

展开完整摘要