20260914-长江期货-股指或宽幅震荡_国债或区间震荡_15页_1mb

金融期货市场分析总结（2026年9月14日）

核心内容概览

本报告由长江期货股份有限公司研究咨询部发布，分析了近期股指与国债的走势，并对相关市场策略及风险因素进行了展望。整体来看，市场仍处于震荡状态，短期内缺乏明确的方向性突破。

一、股指分析

走势回顾

上周股指震荡偏弱运行，市场情绪受多重因素影响。

核心观点

• 美联储加息预期升温：美国8月核心CPI同比2.4%为五年半来最低，环比0.3%超预期，市场认为9月加息概率为87.3%。
• 特朗普言论影响：特朗普称“谁赢得人工智能，谁就赢得未来”，并表示“没有理由加息”，其言论对市场情绪产生一定支撑。
• 市场情绪波动：尽管加息预期上升，但若利空落地，市场分歧可能弥合，风险偏好有望提升，股指仍有阶段性机会。

技术分析

• MACD指标显示大盘指数趋势转弱。

策略展望

• 股指预计将继续震荡运行，短期内难以突破。

风险提示

• 特朗普政策实施节奏与力度
• 美联储利率预期
• 地缘政治风险

二、国债分析

走势回顾

上周国债震荡偏弱运行，收益率处于低位。

核心观点

• 政策基调偏稳：国家主席在金砖国家领导人会晤中强调多边合作与开放，但未释放增量宽松信号。
• 市场情绪受挫：8月下旬以来多次下行未果，部分机构观望离场。
• 基本面支撑有限：收益率已至低位，机构进攻意愿有限，市场维持低波动状态。

技术分析

• MACD指标显示T主力合约震荡运行。

策略展望

• 国债短期或延续区间震荡。

风险提示

• 流动性变化
• 供给端压力

三、重点数据跟踪

8月制造业PMI

• 指数升至49.8%，回升幅度超季节性和市场预期。
• 但未回到扩张区间，主要受高技术制造业回落及地缘冲突影响。

7月金融数据

• 社融新增1.4万亿，同比小幅多增。
• 人民币贷款新增-0.6万亿，同比少增。
• 社融存量同比7.4%，M2同比7.7%。
• 信贷同比少增，票据冲量减弱；M1同比持平，M2同比回落。

预计Q4社融

• 受政策发力提速影响，预计社融将小幅震荡上行。

7月CPI与核心CPI

• CPI同比+0.5%，低于预期。
• 核心CPI同比+0.9%，环比+0.3%。
• 各分项中，医疗保健同比改善，其他如交通通信、生活用品等同比下行。

7月PPI

• PPI同比+3.5%，环比-0.7%，连续两月为负。
• 生产资料同比4.8%，生活资料同比-0.8%。
• 主要拖累因素包括油价回落、高温暴雨影响建筑行业、AI行业价格上涨。

7月出口数据

• 出口环比减少3.5%，同比增速回落至23.9%。
• 台风天气扰动是主因，但美国拟禁止进口中国新型光模块等政策可能推动抢出口。

四、市场展望与策略建议

• 股指：短期震荡，需关注美联储政策及地缘政治变化。
• 国债：区间震荡，需关注流动性与供给端变化。
• 总体建议：市场短期内缺乏明确方向，建议保持谨慎，关注政策与数据变化带来的机会。

五、免责声明

本报告仅供内部参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。投资者需自行判断并承担相应风险。长江期货股份有限公司不对报告使用后果承担法律责任。