2016-02-04-中证指数-中证债券估值与指数月报-2016年1月_18页_1mb

中证债券估值与指数月报 - 2016年1月总结

宏观经济分析

• 1月中国制造业PMI为49.3%，略低于荣枯线，显示经济疲软。
• 央行净投放资金12,350亿元，维持低利率，资金面短期充裕但波动。
• GDP数据疲软，全年增长跌破7%，货币政策倾向宽松。

利率债市场

• 收益率曲线呈现平坦化趋势，国债、国开债收益率微幅波动。
• 利率债一级市场发行减少，收益率整体小幅上升。

信用债市场

• 信用债收益率有小幅上扬，交易所公司债收益率显著上升。
• 不同信用等级信用利差涨跌互现，较高等级利差收窄。

中证债券估值与指数变动

• 估值净价大部分下跌，长期品种略有上涨。
• 中证全债指数涨幅0.22%（主要由利息贡献），中证10+债指数表现最佳。
• 现券成交规模减少，市场活跃度下降。

结论

• 市场整体疲软，预计未来以震荡为主，注意阶段性回调风险。