20260802-东证期货-周度报告_几内亚长协矿价或小幅上行_12页_4mb

氧化铝产业链周度分析总结（2026年8月2日）

核心内容概述

本报告分析了2026年8月2日氧化铝产业链的周度走势，重点涵盖原料供应、氧化铝价格、供需平衡、库存情况以及相关风险提示等内容。整体来看，氧化铝市场呈现震荡态势，受成本支撑和库存压力影响，价格偏弱运行。

主要观点

原料市场

• 国内矿石价格持稳：山西58/5品位矿石到厂含税价格为628元/吨，河南为610元/吨。
• 供应偏紧：安全检查和汛期影响导致新增流通货源有限，矿石供应延续偏紧。
• 进口矿石价格未现趋势性变化：几内亚矿石成交价集中在70-71美元/干吨，CIF理论成本升至74美元/干吨。
• 几内亚矿石供应波动：8月长协FOB报价下调2美元/干吨，海运费上调2美元/吨，雨季对生产影响有限，降雨量较去年偏少。

氧化铝市场

• 现货价格偏弱：阿拉丁北方综合价格在2700-2750元/吨，较上周跌25元/吨；国产加权指数2711.5元/吨，跌26.6元/吨；进口氧化铝港口报价2830-2870元/吨，跌10元/吨。
• 进口窗口关闭：澳洲氧化铝指数为34.6美元/吨，折算国内价格2980元/吨，进口窗口关闭。
• 成本与利润：国内氧化铝完全成本为2694元/吨，实时利润为44元/吨。
• 产能与开工率：全国氧化铝建成产能12072万吨，运行产能9605万吨，周环比增加30万吨，开工率79.3%。
• 需求情况：国内电解铝运行产能4516.3万吨，周环比增加1万吨。海外电解铝产能增至2809万吨，周环比增加6万吨。

库存与仓单

• 全国氧化铝库存增加：截至周四，全国库存量为568.1万吨，较上周增4.5万吨。
• 仓单量上升：上期所氧化铝注册仓单260096吨，较上周增加21058吨。
• 库存结构分化：南北地区库存差异明显，南方因运输效率问题库存阶段性回升。

关键信息

原料及成本端

• 国产铝土矿：山西58/5品位矿石到厂价628元/吨，河南58/5品位矿石到厂价610元/吨。
• 进口铝土矿：几内亚矿石成交价集中在70-71美元/干吨，CIF理论成本升至74美元/干吨。
• 海运成本：几内亚至中国航线Cape型船运费为34美元/吨，周度持平。
• 新到矿石量：期内新到矿石445.8万吨，其中几内亚资源329.1万吨，澳大利亚资源116.7万吨。

氧化铝价格及供需平衡

• 现货价格：阿拉丁北方综合价格2700-2750元/吨，国产加权指数2711.5元/吨，进口港口报价2830-2870元/吨。
• 供需平衡：氧化铝运行产能周环比增加，供给-需求差值持续扩大，显示行业仍处供大于求状态。

库存与仓单数据

• 库存总量：全国氧化铝库存568.1万吨，周环比增加4.5万吨。
• 仓单量：上期所注册仓单260096吨，较上周增加21058吨。
• 库存结构：电解铝企业库存增加，氧化铝企业库存阶段性回升，港口库存窄幅波动。

风险提示

• 几内亚矿石政策超预期：政策变动可能影响矿石供应和价格走势，需密切关注。

数据来源与图表说明

• 数据来源：上海钢联、阿拉丁、Wind、东证衍生品研究院。
• 图表目录：
  • 图表1：国产铝土矿价格
  • 图表2：进口铝土矿价格
  • 图表3：国内铝土矿港口库存
  • 图表4：主要铝土矿进口国港口发运量
  • 图表5：主要铝土矿进口国海漂库存
  • 图表6：国内烧碱价格走势
  • 图表7：国内动力煤价格走势
  • 图表8：国内各省份氧化铝生产成本
  • 图表9：国内各省份氧化铝现货价格
  • 图表10：进口氧化铝价格
  • 图表11：国内电解铝现货价格
  • 图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价
  • 图表13：国内氧化铝周度供需平衡
  • 图表14：电解铝厂氧化铝库存
  • 图表15：氧化铝厂氧化铝库存
  • 图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存
  • 图表17：氧化铝港口库存
  • 图表18：国内氧化铝总社会库存
  • 图表19：上期所氧化铝仓单量及持仓量
  • 图表20：上期所氧化铝持仓量/仓单量

总结

氧化铝市场在2026年8月2日周度分析中，原料供应偏紧，矿石价格持稳，进口矿石成本有所上升。氧化铝现货价格偏弱，但成本支撑仍在，库存持续累积，预计价格以震荡偏弱运行为主。需求端，国内电解铝运行产能趋于稳定，海外电解铝产能逐步释放。风险提示方面，几内亚矿石政策存在不确定性，可能对市场产生较大影响。整体来看，产业链处于供需偏弱状态，需关注后续政策与市场变化。