20260910-大越期货-尿素早报_9页_1mb

尿素早报总结

核心内容概述

本报告为2026年9月10日的大越期货尿素早报，由朱天一撰写。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等方面对尿素市场进行了分析，为投资者提供市场走势判断。

市场分析

1. 基本面分析

• 供应端：尿素开工率高位回落，8月下旬装置集中检修导致日产下降，供应边际收缩。
• 库存压力：行业上游开工率仍偏高，整体货源充裕，但库存压力尚未根本缓解。
• 价格表现：尿素现货价格维持低位运行，主流煤制固定床利润下滑明显。
• 需求端：
  • 农业需求处于夏末淡季空挡期，田间追肥需求逐步收尾。
  • 复合肥开工率较常年同期偏低，采购以刚需为主，无增量采购。
  • 三聚氰胺行业开工负荷率维持偏低水平，板材内需受地产低迷影响，工业领域仅维持刚需跟进。
• 整体判断：基本面偏空。

2. 基差分析

• UR01合约基差：-12，升贴水比例-0.7%，表明期货价格低于现货价格，市场情绪偏空。

3. 库存分析

• 厂内库存：156.3万吨（-11.3万吨），库存压力仍存。
• 港口库存：103万吨（-4万吨），库存变化较小，仍处于季节性偏空区间。
• 整体判断：库存偏空。

4. 盘面分析

• UR01合约：收盘价位于20日均线上方，盘面偏多。
• 其他合约：UR05和UR09合约价格均下跌，但UR01合约表现相对较强。

5. 主力持仓分析

• UR主力合约：净空持仓，市场情绪偏空。

6. 市场预期

• UR01合约走势：预计今日走势偏强，主要受盘面支撑及主力合约高位偏强影响。

供需平衡表（2018-2025）

• 产能：2025年产能达7980万吨，同比增长5.8%，显示行业扩张趋势。
• 产量：2025年产量为7077.79万吨，同比增长显著。
• 出口量：2025年出口量为489.35万吨，较上年有所增长。
• 消费情况：实际消费量为6576.48万吨，消费增速为-1.2%，显示需求有所放缓。

图表参考

• 尿素仓单：图示显示尿素仓单数量变化趋势。
• 厂内库存季节性：图示反映厂内库存随季节波动的情况。
• 港口库存季节性：图示显示港口库存的季节性变化。

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告。
• 报告基于公开资料，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info