20241109-国盛证券-宏观点评_财政总包_10万亿+_怎么看_怎么办__4页_422kb

财政刺激方案总规模超10万亿，涵盖确定和待定规模，旨在化解债务风险，促进经济增长。方案包括三年6万亿置换债、五年4000亿专项债安排等，2025年政策力度将更大，重点提赤字、扩专项债并支持设备更新和消费品换新。方式强调标本兼治，不新增隐性债务，并节约6000亿利息支出，缓解地方财政压力。对资产市场，短期利好股债双牛；对比前4轮化债，本次监管更严，中央加杠杆成为趋势。后续关注12月政治局会议、关税风险和明年财政刺激，风险包括政策力度不及预期。

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