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商品日报 20260923 总结

核心内容概述

本日报主要分析了2026年9月23日全球及国内主要商品市场的走势与影响因素，涵盖金属、能源、农产品等多个领域，重点关注宏观经济形势、地缘政治变化、供需关系及市场情绪对价格的影响。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 中东局势边际缓和，但美伊外交进展仍停留在有条件接触阶段。
• 美联储官员释放继续加息信号，美元指数升至100.5附近，10Y美债利率在4.95%震荡。
• A股市场高开后震荡回落，沪指收于3952点，成交额创9月以来新高，但赚钱效应降温。

贵金属

• 金银小幅收涨，黄金期货报4396.20美元/盎司，白银期货报67.61美元/盎司。
• 美伊和谈进展及中东局势缓和打压原油，推动市场风险偏好修复。
• 市场对美联储加息预期强化，但金银表现韧性，预计短期震荡偏强。

铜

• 国内供应紧缺，铜价保持强势。
• 沪铜主力偏强震荡，伦铜逼近14800美元一线。
• 伊朗拟重罚未授权过境霍尔木兹海峡船只，可能影响市场情绪。
• 铜矿供给增速低，国内部分冶炼厂检修，进口量环比下降，升水走高。

镍

• 下游补库加快，镍价反弹。
• 金川镍升水升至3850元/吨，进口镍升水50元/吨。
• 中国镍铁进口量环比增加，印尼镍矿价格弱稳。
• 市场预期印尼2027年减产，对镍价构成支撑。

铝

• 宏观情绪反复，铝价震荡。
• 沪铝主力收于24240元/吨，跌0.27%。
• 需求端节前备货消费阶段性偏好，社会库存去化。
• 铝价下方支撑坚实，但需关注宏观波动。

氧化铝

• 多空博弈，氧化铝震荡。
• 期现价差维持升水，现货价格平稳。
• 原料成本托底预期与减产预期交织，市场保持震荡。

铸造铝

• 紧平衡格局支撑价格，铸造铝偏强震荡。
• 废铝货源偏紧，提供底部支撑。
• 下游企业刚需补库，供应端产能受限，形成紧平衡。

锌

• 市场风险偏好修复，锌价震荡。
• 现货成交价集中在26675-26800元/吨，升水稳定。
• 原料偏紧，硫酸价格回落，冶炼利润承压。
• 需求回暖有限，预计节前锌价高位震荡。

铅

• 炼厂逐步复产，铅价反弹放缓。
• 沪铅主力收于16430元/吨，伦铅震荡。
• 供应增加，需求疲软，铅价上方承压。

锡

• AI前景修复，锡价延续反弹。
• 现货升贴水维持高位，但下游采买意愿减弱。
• 美伊和谈希望及AI模型发布利好锡消费前景。
• 供应端锡矿偏紧，需求回暖有限，预计锡价震荡。

碳酸锂

• 库存持续去化，碳酸锂偏强。
• 价格涨2.53%，现货市场报价上行。
• 原材料价格上涨，支撑碳酸锂走势。
• 需求端排产增加，但远期需求悲观，预计短期偏强。

工业硅 & 多晶硅

• 市场期待减产兑现，多晶硅走强。
• 工业硅震荡，多晶硅涨2.39%。
• 供应端部分炉子恢复生产，但江西矿山复产存在不确定性。
• 多晶硅减产预期落地，市场情绪有望转暖。

螺纹钢

• 节前刚需补库，螺纹钢震荡。
• 现货价格稳定，南北价差缩小。
• 钢厂亏损，库存去化托底，但需求偏弱。

铁矿石

• 海外库存低位，铁矿震荡。
• 港口现货成交80万吨，价格小跌。
• 供应压力持续存在，港口库存小幅回升。

双焦

• 现货延续偏弱，期价震荡承压。
• 焦煤价格小幅下跌，焦炭价格微跌。
• 蒙煤因假日影响，通关量偏低。
• 焦炭利润改善，但下游需求疲软，减产预期增强。

豆菜粕

• 巴西播种持续推进，连粕高位震荡。
• 豆粕价格涨0.74%，菜粕涨0.68%。
• 巴西大豆种植进展良好，阿根廷产量预期上升。
• 欧盟进口量下降，国内需求有限。

棕榈油

• 油价继续回落，棕榈油偏弱震荡。
• 马来西亚和印尼产量预期下降，出口稳定。
• 厄尔尼诺现象影响印尼种植，减产预期强化。
• 市场对棕榈油走势持谨慎态度。

交易数据概览

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数据来源

• iFinD
• 铜冠金源期货