交银国证新能源指数基金投资价值分析：聚焦新能源优质赛道，涵盖新能车与光伏全产业链龙头-20201222-国金证券-15页_1mb

报告摘要

交银国证新能源指数基金投资价值分析总结

核心内容

交银国证新能源指数基金（164905.OF）是交银施罗德基金指数团队打造的“交银指数芯”系列中的重要一员，紧密跟踪国证新能源指数，帮助投资者高效捕捉新能源板块红利。该基金成立于2015年3月26日，采用指数化投资策略，投资范围涵盖新能源和新能源汽车产业，具备高仓位和高弹性特征，是长期战略资产配置和阶段捕捉市场机会的优秀工具型产品。

主要观点

新能源行业前景广阔：以能源安全为战略核心，科技创新推动新能源革命。中国已制定明确的“碳中和”目标，全球近30个国家和地区发布碳中和目标，新能源行业成为未来发展的重点。
光伏与风电进入高成长轨道：2020年起，光伏和风电进入平价上网阶段，摆脱补贴依赖，行业成长性凸显，未来十年需新增装机约7.2亿千瓦，预计年均新增装机不低于7200万千瓦。
新能源车市场景气向上：欧洲最严碳排放标准和高补贴政策推动新能源车渗透率快速提升，中国拥有全球最大的新能源车市场，产业链具备全球竞争力，未来增长空间巨大。
指数覆盖全产业链龙头：国证新能源指数选取70只市值和流动性排名靠前的股票，覆盖新能源发电和新能源车全产业链，其中新能源车占比55.8%，新能源发电占比44.2%。
估值低、盈利高、成长性强：截至2020年12月11日，国证新能源指数PE_TTM为42.2，低于其他新能源主题指数；ROE为6.57%，在同类指数中表现优异；三季度净利润同比增速达11.12%，兼具成长性和盈利能力。
阶段性弹性与锐度突出：在多个市场上涨阶段，国证新能源指数表现优于沪深300指数，近一年超额收益达54%，具有显著的市场捕捉能力。
基金规模适中，打新收益增厚：基金三季度末规模为2.55亿元，处于打新策略的“高效”规模区间，可参与沪深两市打新，增厚阶段性收益。

关键信息

基金信息

基金代码：164905.OF
基金简称：交银国证新能源
成立时间：2015年3月26日
基金规模（2020Q3）：2.55亿元
基金经理：蔡铮
基金公司：交银施罗德基金
跟踪指数：国证新能源指数（399412.SZ）
投资目标：采用组合复制策略跟踪标的指数，实现与标的指数相似的风险收益特征。
投资范围：股票资产不低于90%，投资于国证新能源指数的成分股及其备选成分股不低于90%，投资于权证的比例不超过3%，持有现金或一年以内政府债券不低于5%。
费率：管理费+托管费合计1.22%

指数特征

指数全称：国证新能源指数（399412.SZ）
样本股数量：70只
样本股标准：从属于新能源或新能源汽车产业的上市公司中，选取市值和流动性综合排名靠前的股票。
行业分布：电力设备行业权重达42.0%，汽车、有色金属、化工、公用事业、机械设备等行业均有配置。
市值分布：成分股加权平均总市值为760.59亿元，市值分布表现龙头定位。
细分板块配置：
- 新能源车：动力电池（12.5%）、乘用车（7.2%）、正负极材料（6.5%）、电机（5.7%）、电解液（4.5%）、充电桩（2.9%）等。
- 新能源发电：光伏（19.9%）、风电（4.9%）、核电（3.5%）、高压设备（3.0%）等。

估值与盈利能力

PE_TTM（2020年12月11日）：42.2，低于其他新能源主题指数。
ROE（2020年三季度）：6.57%，高于同类指数。
净利润同比增速（2020年三季度）：11.12%，表现突出。

历史业绩

近1年收益率：66.76%，高于沪深300（25.36%）、中证500（22.98%）和中证被动股票型基金指数（26.90%）。
基日以来累计收益：176.72%，远超沪深300（88.64%）、中证500（66.16%）和中证被动股票型基金指数（84.84%）。
阶段性超额收益：
- 2010/6/30-2010/11/29：32.98%
- 2014/12/31-2015/6/12：66.23%
- 2019/11/18-2020/12/11：53.85%