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生猪期货早报总结（2026-10-12）

核心内容

本报告分析了2026年10月12日生猪期货市场走势，结合基本面、期现基差、库存、盘面、持仓及市场预期，为投资者提供市场参考信息。

主要观点

1. 生猪市场供需双减

   • 国庆节后，二次育肥生猪投放减少，生猪供应量下降，支撑现货价格。
   • 需求进入短暂淡季，整体消费不乐观。
   • 综合来看，预计本周猪价探底回升后维持低位震荡格局。

2. 基差情况

   • 现货全国均价为10180元/吨，2611合约基差为-415元/吨，现货贴水期货，偏空。

3. 库存数据

   • 截至6月30日，生猪存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。
   • 能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。
   • 生猪存栏仍处相对高位，偏空。

4. 盘面表现

   • 生猪期货价格在20日均线下方，且方向向下，偏空。

5. 主力持仓

   • 主力持仓净空，空减，偏空。

6. 市场预期

   • 生猪供需预期在10月后均有所减少，预计猪价维持低位震荡。
   • 生猪LH2611预计在10400至10800元/吨附近震荡。

关键信息

供需情况

• 供应端：节后二次育肥生猪投放减少，生猪供应量下降。
• 需求端：开学季和国庆长假结束，需求短期转淡。
• 综合影响：猪价短期或进入低位震荡区间。

基差与价差

• 期现基差为负，现货贴水期货。
• 各合约价差走势显示市场波动性较大。

存栏与出栏

• 生猪存栏量相对较高，能繁母猪存栏环比减少，同比也有所下降。
• 月度生猪出栏量走势显示出栏节奏变化，需关注月中集团场出栏情况。

现货价格

• 外三元生猪现货价格在10月8日和9日保持相对稳定，全国均价在10.18元/公斤左右。

利多与利空因素

• 利多：母猪存栏完成调控目标；猪粮比回落至历史低位。
• 利空：生猪需求整体偏淡；存栏量仍处高位。

主要风险点

1. 存栏维持高位：若存栏量下降幅度不及预期，将对猪价形成下行压力。
2. 需求不旺：国内消费信心不足，猪肉需求疲软，影响价格走势。

图表概述

• 图1：生猪期现基差走势，显示现货贴水期货。
• 图2：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势，反映市场波动。
• 图3-4：商品猪出栏、毛猪价格走势，显示价格波动及趋势。
• 图5：标肥猪价差走势，反映不同规格猪价变化。
• 图6-9：二元母猪、仔猪、能繁母猪存栏走势，显示存栏变化及趋势。
• 图10-11：商品猪存栏及不同体重猪占比走势，反映市场结构变化。
• 图12：猪肉进口走势，显示进口量对市场的影响。
• 图16-22：育肥成本、饲料盈利预期、出栏利润、自繁自养及外购仔猪利润走势，反映成本与盈利变化。
• 图23-25：猪牛肉价差、白条均价、毛白价差走势，显示替代效应及价格变化。
• 图26-27：屠宰结算价及36城均价走势，反映屠宰端价格动态。
• 图28-29：屠宰加工利润及每日屠宰量走势，显示屠宰端盈利能力及市场活跃度。
• 图30-31：鲜销率、冻品库存率及年度猪肉消费总量走势，反映市场需求及消费趋势。
• 图32-35：猪粮比走势及收放储历史情势图，显示价格与政策对市场的影响。

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• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
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