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金属产业期现日报总结（2026年9月11日）

核心内容概览

本报告汇总了2026年9月11日多个金属品种的价格变动、价差情况、库存变化以及基本面数据，涵盖铜、锌、光伏材料、工业硅、镍、铝等。各品种价格及库存变化反映了市场供需格局、成本变化及政策预期对价格的影响。

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一、铜

价格与价差

• SMM 1#电解铜：现值112495元/吨，较前值上涨0.85%，日涨跌+945.00元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：现值112610元/吨，较前值上涨0.85%，日涨跌+950.00元/吨。
• SMM湿法铜：现值112375元/吨，较前值上涨0.85%，日涨跌+945.00元/吨。
• LME 0-3：现值-10.65美元/吨，较前值下跌。
• 进口盈亏：现值-622元/吨，较前值下跌238.34元/吨。
• 沪伦比值：现值7.58，较前值下跌0.03。

月间价差

• 2609-2610：现值640元/吨，较前值上涨40元/吨。
• 2610-2611：现值330元/吨，与前值持平。
• 2611-2612：现值380元/吨，较前值上涨90元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量：8月产量114.70万吨，同比上升1.79%。
• 电解铜进口量：7月进口量24.50万吨，同比减少13.77%。
• 国内主流港口铜精矿库存：76.39万吨，较前值下降7.38%。
• SHFE库存：6.30万吨，较前值下降13.02%。
• LME库存：23.48万吨，较前值下降0.46%。
• COMEX库存：76.73万短吨，较前值微升0.06%。
• SHFE仓单：2.12万吨，较前值微升0.69%。

铜观点

• 市场担忧关税政策落空，铜价大幅回吐政策投机溢价。
• 美国占据全球铜显性库存的70%以上，若关税政策落空，美国虹吸效应将减弱。
• 铜矿、废铜原料偏紧格局不变，8月电解铜产量同比继续下降。
• 铜价回调后下游需求或有所改善，终端补库需求仍存。
• 宏观层面，美债利率维持高位压制金属估值。
• 建议关注美铜关税政策及海外货币政策预期变化，主力关注107000-107500元/吨支撑。

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二、锌

价格与价差

• SMM 0#锌锭：现值27545元/吨，较前值上涨0.99%，日涨跌+270元/吨。
• LME0-3：现值123.24美元/吨，较前值下跌28.26元/吨。
• 进口盈亏：现值-5648元/吨，较前值下跌234.34元/吨。
• 沪伦比值：现值6.82，较前值下跌0.04。
• 锌观点
  • 加息预期抬头，出口窗口持续开启，锌价承压回调。
  • 全球库存地域性错配有所缓和，海外库存开始累库，国内社库大幅去化。
  • 锌矿偏紧，TC承压，国内矿山进入季节性淡季，TC难有大幅反弹。
  • 硫酸价格下行，冶炼企业利润承压，生产积极性减弱。
  • 需求端无显著亮点，锌价高位运行，下游观望情绪浓厚。
  • 建议关注后续LME库存及基差变化，主力关注26500元/吨支撑。

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三、光伏材料

价格与价差

• N型复投料-最低价：39000元/吨，与前值持平。
• N型颗粒硅-最低价：39000元/吨，与前值持平。
• N型复投料基差(最低价)：2285元/吨，较前值上涨900元/吨。
• 电子级多晶硅-平均价：27.65美元/千克，与前值持平。
• 海外光伏级多晶硅价格-平均价：18.50美元/千克，与前值持平。
• N型硅片-210mm：1.1600元/片，较前值下跌0.85%。
• N型硅片-210R：1.0700元/片，较前值下跌1.83%。
• Topcon电池片-183mm：0.2995元/瓦，与前值持平。
• Topcon电池片-210mm：0.2900元/瓦，较前值下跌0.34%。
• 单晶Topcon电池片-210R：0.3015元/瓦，与前值持平。
• HJT电池30%银包铜-G12半片：0.3950元/瓦，与前值持平。
• Topcon组件-210mm(分布式)：0.7245元/瓦，与前值持平。
• HJT组件-210mm(分布式)：0.7335元/瓦，较前值下跌0.20%。
• N型210mm组件-集中式项目：0.7090元/瓦，较前值下跌0.14%。
• TOPCon组件-210mm-中国港口FOB：0.1075美元/瓦，与前值持平。

期货价格与月间价差

• 主力合约：36715元/吨，较前值下跌2.39%。
• 当月-连一：-36645元/吨，较前值上涨2.32%。
• 连一-连二：-70元/吨，较前值上涨30%。
• 连二-连三：-4515元/吨，较前值下跌10.66%。
• 连三-连四：320元/吨，较前值上涨33.33%。
• 连四-连五：40910元/吨，较前值下跌13.36%。

基本面数据（周度）

• 硅片产量：12.13GW，较前值上涨7.16%。
• 多晶硅产量：2.66万吨，较前值上涨0.76%。
• 硅片库存：30.92GW，较前值上涨0.45%。
• 多晶硅库存：31.60万吨，较前值上涨0.96%。
• 多晶硅仓单：24310手，较前值上涨0.45%。

多晶硅观点

• 现货企稳，多晶硅期货震荡回落，主力合约下跌900元/吨至36715元/吨。
• 现货升水期货约2000元/吨，下游产品价格承压下跌。
• 周度数据反映多晶硅产量增0.02万吨至2.66万吨，库存增0.3万吨至31.6万吨。
• 硅片产量上涨0.81GW至12.13GW，库存增0.14GW至30.92GW。
• 多晶硅会议消息或影响减产计划，预计减产将于10月实施。
• 建议投资者做好风控管理，保持审慎持仓节奏。

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四、工业硅

价格与价差

• 华东通氧SI5530工业硅：9500元/吨，较前值上涨0.53%。
• 基差(通氧SI5530基准)：755元/吨，较前值上涨29.06%。
• 华东SI4210工业硅：9600元/吨，与前值持平。
• 基差(SI4210基准)：55元/吨，较前值上涨184.62%。
• 新疆99硅：8800元/吨，与前值持平。
• 基差(新疆)：855元/吨，较前值上涨16.33%。

月间价差

• 主力合约：8745元/吨，较前值下跌1.35%。
• 当月-连一：25元/吨，较前值上涨100.28%。
• 连一-连二：-45元/吨，与前值持平。
• 连二-连三：-330元/吨，较前值下跌8.20%。
• 连三-连四：25元/吨，较前值下跌28.57%。

基本面数据（周度）

• 新疆工业硅产量：22970吨，较前值下跌24.24%。
• 西北工业硅产量：8690吨，较前值上涨21.03%。
• 云南工业硅产量：6810吨，较前值上涨1.04%。
• 四川工业硅产量：1945吨，与前值持平。
• 有机硅DMC产量：40400吨，较前值上涨0.25%。
• 多晶硅产量：26600吨，较前值上涨0.76%。

基本面数据（月度）

• 全国工业硅产量：35.63万吨，较前值下降8.17%。
• 新疆工业硅产量：20.93万吨，较前值上涨1.40%。
• 云南工业硅产量：4.78万吨，较前值上涨9.64%。
• 四川工业硅产量：2.68万吨，较前值下降20.26%。
• 全国开工率：44.34%，较前值下降8.16%。
• 新疆开工率：76.38%，较前值上涨1.09%。
• 云南开工率：36.18%，较前值上涨6.60%。
• 四川开工率：37.41%，较前值下降18.64%。
• 有机硅DMC产量：19.04万吨，较前值上涨1.76%。
• 多晶硅产量：10.80万吨，较前值上涨9.64%。

工业硅观点

• 华东通氧SI5530工业硅报价上涨50元/吨，多晶硅减产消息带动工业硅期货下跌120元/吨至8745元/吨。
• 供应端大型企业减产落地，库存有望下降的预期基本反映在价格中。
• 多晶硅产量下降、工业硅企业复产产量增加可能带来进一步压力。
• 煤价上涨有利于工业硅价格上涨，但需关注成本端波动。
• 需求端受多晶硅减产预期影响，价格承压。
• 技术面偏强，但弱需求下整体偏空。
• 建议短线区间操作，主力关注125000-131000元/吨区间。

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五、碳酸锂

价格与价差

• SMM电池级碳酸锂均价：144750元/吨，较前值下跌0.69%。
• SMM工业级碳酸锂均价：140750元/吨，较前值下跌0.35%。
• SMM电池级氢氧化锂均价：133250元/吨，较前值下跌0.56%。
• SMM工业级氢氧化锂均价：120250元/吨，较前值下跌0.62%。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：19.05美元/千克，较前值下跌0.52%。
• 中日韩CIF电池级氢氧化锂：17.45美元/千克，较前值下跌0.57%。
• 电碳-工碳价差：4000元/吨，较前值下跌11.11%。
• 基差(SMM电碳基准)：3450元/吨，较前值下跌8.00%。
• 锂辉石精矿CIF平均价：2115美元/吨，较前值下跌0.24%。
• 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：13315元/吨，较前值下跌0.45%。
• 2%-2.5%锂云母国内现货均价：4280元/吨，较前值下跌0.47%。

月间价差

• 2609-2611：-600元/吨，较前值下跌。
• 2611-2701：-180元/吨，较前值上涨560元/吨。
• 2701-2705：2800元/吨，较前值上涨400元/吨。

基本面数据

• 碳酸锂产量(8月)：112330吨，较前值上涨6.79%。
• 电池级碳酸锂产量(8月)：79310吨，较前值上涨6.95%。
• 工业级碳酸锂产量(8月)：33020吨，较前值上涨6.41%。
• 碳酸锂需求量(8月)：169445吨，较前值上涨5.37%。
• 碳酸锂进口量(7月)：26752吨，较前值上涨3.45%。
• 碳酸锂出口量(7月)：212吨，较前值下降18.83%。
• 碳酸锂产能(9月)：178229吨，较前值上涨0.66%。
• 碳酸锂开工率(8月)：56%，较前值上涨1.82%。

碳酸锂观点

• 现货价格企稳，期货价格震荡回落，主力合约LC2701下跌0.52%至141300元/吨。
• 现货流通货物偏紧，贸易商惜售，基差报价偏强。
• 中秋+国庆双节备库需求持续释放，低库存企业采买加量。
• 9月津巴布韦锂矿陆续到港，锂盐供应增加。
• 铝价下跌拖累整个有色板块，市场情绪走弱。
• 建议关注需求变化、产量减少及成本端波动的影响，参考区间13.8-14.8万元/吨。

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六、不锈钢

价格与价差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：14200元/吨，与前值持平。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：14200元/吨，与前值持平。
• 期现价差：565元/吨，较前值下跌6.61%。

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5% (CIF)均价：64美元/湿吨，与前值持平。
• 南非40-42%铬精矿均价：55元/吨，与前值持平。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：1088元/镍点，较前值下跌0.41%。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：7925元/50基吨，与前值持平。
• 温州304废不锈钢一级料价格：9950元/吨，较前值下跌1.00%。

月间价差

• 2609-2610：-35元/吨，较前值下跌。
• 2610-2611：-20元/吨，与前值持平。
• 2611-2612：-25元/吨，较前值下跌。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量(43家)：198.35万吨，较前值上涨7.85%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)：44.00万吨，较前值上涨18.92%。
• 不锈钢进口量：11.64万吨，较前值下降3.16%。
• 不锈钢出口量：39.14万吨，较前值下降12.29%。
• 不锈钢净出口量：27.50万吨，较前值下降15.66%。
• 300系社库(锡+佛)：51.88万吨，较前值上涨1.43%。
• 300系冷轧社库(锡+佛)：31.49万吨，较前值上涨1.02%。
• SHFE库存：111399吨，较前值下降0.65%。
• 社会库存：129105吨，较前值下降0.91%。
• 保税区库存：1400吨，与前值持平。
• LME库存：271500吨，较前值上涨0.21%。

不锈钢观点

• 原料端，印尼RKAB修订审批已落地，但未披露具体配额。
• 火法矿现货价格企稳，升水接近底部。
• 9月300系排产微增，但旺季需求未兑现，钢厂采购意愿疲弱。
• 三元前驱体排产显著下调，下游采购维持刚需。
• 社会库存降至79.6万吨，铝水比例回升，铸锭量收缩。
• 铝棒库存逆势累库，加工费回落，替代需求走弱。
• 建议关注去库持续性及旺季需求兑现节奏，参考区间23400-24400元/吨。

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七、镍

价格与价差

• SMM 1#电解镍：129300元/吨，较前值上涨1.13%，日涨跌+1450元/吨。
• SMM 1#金川镍：130450元/吨，较前值上涨1.16%，日涨跌+1500元/吨。
• SMM 1#金川镍升贴水：2300元/吨，较前值上涨6.98%。
• SMM 1#进口镍：128150元/吨，较前值上涨1.14%，日涨跌+1450元/吨。
• SMM 1#进口镍升贴水：0元/吨，较前值上涨100元/吨。
• LME 0-3：-142美元/吨，较前值下跌。
• 期货进口盈亏：-542元/吨，较前值下跌309元/吨。
• 沪伦比值：7.58，较前值下跌0.26%。

月间价差

• 2609-2610：-220元/吨，较前值下跌。
• 2610-2611：-230元/吨，较前值下跌。
• 2611-2612：-260元/吨，较前值下跌。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：27867吨，较前值下降9.48%。
• 精炼镍进口量：20942吨，较前值下降18.49%。
• 氧化铝产量(8月)：754.38万吨，较前值上涨1.12%。
• 国内电解铝产量(8月)：387.40万吨，与前值持平。
• 海外电解铝产量(8月)：245.25万吨，较前值上涨2.08%。
• 国内铝水比例(8月)：78.76%，较前值上涨0.61%。
• 电解铝进口量(7月)：18.52万吨，较前值上涨10.82%。
• 电解铝出口量(7月)：3.15万吨，较前值下降17.87%。
• 中国电解铝社会库存：79.6万吨，较前值下降2.33%。
• 中国铝棒社会库存：15.30万吨，较前值上涨1.66%。
• 电解铝厂氧化铝库存：344.51万吨，较前值微升。
• 氧化铝厂内库存：125.21万吨，较前值上涨1.47%。
• 氧化铝港口库存：91.8万吨，较前值下降9.78%。
• 氧化铝上期所仓单库存：27.63万吨，较前值上涨6.72%。

铝观点

• 铝价高位震荡，主力合约下跌0.29%至24490元/吨。
• 美国8月PPI超预期推升美联储加息预期，欧洲央行同步加息，美元走强令有色金属承压。
• 美国铜关税政策预期降温，铜价暴跌拖累整个有色板块。
• LME库存处历史低位，但中东受损产能恢复，印尼新投项目爬坡，远期供应放松预期限制反弹空间。
• 国内基本面分化，社库降至79.6万吨，去库加速。
• 铝棒库存逆势累库，加工费回落，替代需求走弱。
• 9月旺季需求尚未兑现，下游刚需为主。
• 建议关注去库持续性、铝棒累库向铝锭传导风险及旺季需求兑现节奏，参考区间23400-24400元/吨。

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八、总结

关键信息

• 价格波动：多数金属价格小幅上涨，但铜、锌、铝、镍等品种受政策及市场情绪影响，价格回调或震荡。
• 库存变化：库存整体呈现下降趋势，但部分品种仍处高位。
• 基本面：多数品种产量上升，但需求端未达预期，价格承压。
• 政策预期：关税政策预期、加息预期、减产消息等对市场情绪产生重要影响。
• 市场观点：建议投资者关注政策变化及基本面趋势，保持审慎持仓，做好风险控制。

主要观点

• 铜：关注美铜关税政策及海外货币政策变化，主力关注107000-107500元/吨支撑。
• 锌：短期震荡偏弱，主力关注26500元/吨支撑。
• 工业硅：短期偏空，建议区间操作，主力关注125000-131000元/吨区间。
• 多晶硅：需求增长大于供应，但库存仍处高位，建议关注减产及成本端变化。
• 不锈钢：旺季需求未兑现，钢厂采购意愿疲弱，建议关注去库及需求变化。
• 铝：社库下降，但铝棒库存累库，建议关注去库持续性及旺季需求兑现节奏。

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数据来源

• Wind、SMM、广发期货研究所

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风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者据此投资，风险自担。
• 报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作任何保证。